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9月6日期货早间评论

导语:9月6日国内外政经要闻,期市主要品种早盘评论9月6日国内外政经要闻,期市主要品种早盘评论

一、当日主要新闻关注
1)国际新闻

美国8月非农就业人口23.5万,大幅不及预期73.3万人,并创下2021年1月以来最小增幅。分析称美联储9月预告Taper几无可能,11月或12月官宣仍有很大概率。

2)国内新闻

中国央行公开市场本周共1300亿元逆回购到期。其中,周一和周二逆回购到期规模均为500亿元,周三到周五各有100亿元逆回购到期。

3)行业新闻

沙特对亚洲石油买家们超预期下调10月石油销售价格,此前,OPEC+同意增产石油。沙特阿美将阿拉伯轻质石油较地区基准下调1.30美元/桶,至溢价1.70美元/桶;受访分析师们原本预计只会下调0.60美元/桶。沙特阿美将10月份销往地中海地区的石油价格下调0.10美元/桶,维持同期销往美国和西北欧的油价不变。

二、主要品种早盘评论
1)金融

【股指】

美股涨跌不一,上一交易日A股冲高回落,沪深300和中证500指数走弱,两市成交额1.57万亿元,资金方面北向资金净流入70.68亿元,9月2日融资余额增加26.50亿元至17106.62亿元。2021年下半年市场关注点主要在于美国是否会提前缩表以及确定未来具体加息时间,这期间全球资本市场仍会较为波动。同时后疫情时期我国货币政策不会大幅宽松,经济下行压力依然较大,加上我国不断出台相关行业政策,股指上升空间相对有限。从技术面看,短期上证50筑底反弹,操作上建议逢低做多,中证500指数多日有回调迹象,操作上建议偏谨慎。

【国债】

国债:小幅下跌,10年期国债活跃券收益率下行0.25bp至2.83%。上周五央行公开市场操作额度降至100亿元,Shibor短端品种普遍回落,资金面转松。8月官方制造业PMI为50.1%,财新制造业PMI跌破荣枯线,低于市场预期,制造业扩张力度有所减弱。国务院常务会议部署加大对市场主体特别是中小微企业纾困帮扶力度,今年再新增3000亿元支小再贷款额度,加上政府债券发行进度将加快,将带动社融增速企稳。美国8月非农就业人口大幅不及预期,9月预告Taper可能性较低,美债收益率回升。随着国内疫情逐步得到控制,政府债券发行进度和信贷投放加快,预计国债期货价格继续上行空间有限,操作上建议暂时观望。

2)能化

【原油】

原油:美国非农就业数据低于预期,国际油价回跌,但是美国海湾地区油气生产恢复缓慢,本周国际油价上涨。美国劳工部报告称,经过季节性因素调整后的美国8月非农就业人数增加23.5万,创2021年1月以来最小增幅。8月失业率录得5.2%,续创2020年3月以来新低。8月美国非农就业报告显示,由于德尔塔变异毒株在美国的加速传播使企业雇主和工人的信心遭受重创,招聘急剧放缓。美国安全和环境执法局周五报道中显示,有93.33%的海湾石油产量和89.25%的天然气产量已被关闭。这与周四关闭的石油和天然气分别为93.55%和91.29%相比几乎没有什么改善。短期油价偏空操作。

【甲醇】

甲醇:甲醇夜盘上涨0.14%。截至9月2日,国内甲醇整体装置开工负荷为70.94%,上涨1.06个百分点,较去年同期上涨2.73个百分点;西北地区的开工负荷为77.23%,下降0.85个百分点,较去年同期下降1.41个百分点。本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在77.35%,较上周下降3.71个百分点。本周期内,因延安能化装置开始停车检修,所以国内CTO/MTO装置整体开工下降,其余多数运行平稳。整体来看,沿海地区甲醇库存在92.6万吨,环比上周下降3.28万吨,跌幅在3.42%,同比下降27.8%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在22.7万吨附近。据卓创资讯不完全统计,预计9月3日到9月19日沿海地区进口船货到港量在58.2万-59万吨。短期甲醇区间震荡。

【橡胶】

橡胶:上周橡胶震荡,价格小幅下移,基本面波动较小,国内外产出持续增加,内外需求偏弱,汽车产销及重卡销量明显回落,出口增速下滑,需求端支撑不足,全球疫情持续反复,东南亚供给、运输受到一定影响,物流,消费也同步受到制约,期货09合约面临交割,期现回归压力较大,短期市场维持弱势。

【聚烯烃(LL、PP)】

聚烯烃(LL、PP):线性LL,两油价格平稳。煤化工8360,成交回升。拉丝PP,中石化部分上调50,中石油部分上调100。煤化工8240,成交回升。两油石化库存76.5万,环比增加6.5万吨。周五聚烯烃期货日盘反弹夜盘回落。基本面角度,受到煤炭、甲醇价格大幅上扬的支撑,聚烯烃自身供需平稳,整体而言1月合约供需仍处于缓和修复。期货和价格层面,反弹突破箱体概率或有限。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]:PTA震荡,MEG回落。原油价格再度反弹,聚酯原料价格震荡走势。产业上,PTA新装置负荷提升,大厂尚未官宣检修日期,供应保持增加;近期乙二醇多套装置临时检修,短期干扰部分供应。需求端,下游聚酯产业链终端需求不佳,消费表现一般。库存方面,乙二醇再度累积,PTA垒库状态延续。整体上,PTA、MEG基本面转弱,关注新投和检修消息,短期行情震荡运行。

3)黑色

【钢材】

周末现货市场稳中小涨,方坯出厂价累计涨230元/吨。供给方面,邯郸地区发布9、10月限产文件,要求钢铁行业在7、8月限产的基础上加严,叠加部分钢厂接到11月前完成平控目标的调控,市场对4季度产量压减的强度预期有所抬升。需求端,7、8月份由于疫情和天气被压制的需求或将在金九银十得到回补,需求边际好转的幅度也将决定钢价在传统旺季的走势。从季节性上看,需求加速复苏的时间点或将在9月中下旬。另外供给端的扰动在近期或有政策端的扰动,粗钢产量平控和能源双控发的政策下,长短流程的产量或将在4季度受到较大影响,盘面在成交放量需求回归后盘面仍有上行潜力。

【铁矿】

铁矿::夜盘走势偏弱,表明前期铁矿价格大幅上涨是价格超跌反弹,并不是情绪面反转,盘面依然交易粗钢产量压减预期,同时港口库存持续增加,铁水产量同比大幅回落,市场对铁矿供需较为悲观,预期整体会走向过剩。当前来看,虽基本面并未出现较大变化,但预期重新转向悲观,因此价格有望呈现底部宽幅震荡走势。

【煤焦】

双焦:夜盘宽幅震荡。基本面方面,炼焦煤紧缺推动焦炭价格连续九轮提涨落地,原料煤供应较为紧缺,叠加山东环保督查较为严格,焦炭整体供应呈现紧张局面。同时煤矿端安全和环保检查严格执行,且主产地煤矿开启大排查整治活动,焦煤市场供应偏紧局面仍未缓解。后市来看,短期市场情绪持续高涨,价格有望维持高位运行。

【锰硅】

锰硅:上周五锰硅主力合约探底回升后横幅震荡,终收8730元/吨。锰硅市场信心较好,河钢9月首轮询盘价8500元/吨,较上月招标价上调550元/吨。但由于压减粗钢产量政策的推进,后市下游需求或难有较好表现。目前内蒙仍受限电影响,宁夏控耗政策较难放松,广西控耗政策较为严格,总体来说后市产量增幅有限,市价下方支撑明显。操作上建议以轻仓逢低多配为主。

【硅铁】

硅铁:上周五硅铁主力合约大幅减仓,期价弱势下行后低位震荡,终收10420元/吨,日跌幅3.7%。硅铁市场信心较好,河钢9月招标价敲定为10700元/吨,环比上调1500元/吨。虽然压减粗钢产量政策的推进将削弱需求端的表现,但后市宁夏控耗政策或将趋严,青海、陕西也存有落地控耗政策的可能,加之目前内蒙厂家生产仍受限电影响,硅铁的产量水平难回高位。综合来看,后市控耗政策或将加码,硅铁市价易涨难跌,建议以轻仓偏多思路操作为宜。

【动力煤】

动力煤:隔夜动力煤主力合约拉涨上行后高位震荡,终收917.4元/吨,涨幅2.39%。港口煤价处于1150元/吨的历史高位。随着保供增产工作的持续推进,煤炭产量缓慢提升,但北港调入量仍低于调出量,港口库存低于历史同期。下游电厂的存煤不高,水泥及煤化工行业的生产旺季在即,北方供热煤的冬储进程陆续展开,整体来看下游需求有待释放,煤价下方仍存支撑。但近期榆林开展抑制煤价百日行动、内蒙要求核实与纠正煤企带头涨价的行为,政策面调控风险增加,建议前期多单适当减仓。

4)金属

【贵金属】

贵金属:上周五公布的美国8月份新增非农就业大幅低于预期,仅增加了23.5万个,失业率下滑至疫情期间的低点5.2%,就业参与率维持不变。国际金价触及1834美元/盎司,沪金2012合约触及282元/克。糟糕的非农数据使得9月美联储利率会议失去悬念,美联储大概率维持观望态度到11月。后续主要关注点仍为美国经济复苏力度以及美联储缩减资产购买的节奏,随着各州失业补贴的结束,后期就业市场可能加速回暖,年内Taper预期仍然存在,金银上方仍然存在压力,短期有回调可能,以震荡为主。

【铜】

铜:周末夜盘铜价小幅上涨,受美国非农就业数据不如预期影响。由于非农就业数据远低于预期,美元走弱并支撑铜价。目前精矿周度加工费延续回升,表明矿供应明显改善,但能否持续仍需关注。国内库存持续下降并延续现货升水,周五上期所库存继续下降,已降至7万吨下方;上海港口升水稍微回落至100美元,进口有望增加。短期铜价面临技术性回调,振幅可能加大。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

【锌】

锌:周末夜盘锌价震荡整理,在下方支持线徘徊。近期国内精矿加工费回升,较前期缓解,但需求端缺乏亮点。锌价在突破下方支撑线后可能延续走弱。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

【铝】

铝:铝价周五夜盘上行。基本面方面,上周国内社会库存企稳在75万吨,随着限产的扩大,库存可能再度开启下行通道。近期新疆、广西陆续传出压产消息,四季度国内铝缺口预计扩大。短期美元指数可能继续走弱,对金属价格整体影响偏多。铝价供应目前仍有较大扰动,价格可能高位震荡并进一步走高。

【镍】

镍:镍价周五夜盘大涨。镍价前期在不锈钢的强势带动下维持高位震荡,利润方面目前境外镍铁利润持续走高,硫酸镍需求稳定,下游在高价的背景下需求有所降温。不锈钢维持高利润高开工,后期价格预计难以再创新高。镍铁原料供应仍然偏紧,此外需警惕印尼政策变动的风险,如果出现对镍铁新建和出口的限制政策,镍价预计上涨。

【不锈钢】

不锈钢:不锈钢价格大幅上行。现阶段300系不锈钢继续维持高开工高利润。基本面上,目前下游消费预计逐步转弱,不锈钢库存企稳回升;随着煤电供需改善,不锈钢前期铬铁供应紧张预计放缓。中长期看不锈钢供需在印尼政策不变的情况下不存在明显缺口和趋势,但仍需关注印尼政策变化。操作建议观望为主。

【铅】

铅:伦铅下跌,沪铅震荡。产业上,9月02日国内铅锭社会库存21.97万吨,库存再度转为累积。供应端,铅精矿加工费底部企稳,原生铅部分企业检修结束,再生铅企业亏损加剧导致减产。需求端,国内电动自行车铅蓄电池旺季消费再增长乏力,蓄电池企业电池出货稍有减弱,电池成品库存降至20天左右。整体上,旺季仍有待观察,建议短线逢低做多,保值者选择观望为主。

【锡】

锡:伦锡走弱,沪锡反弹。7月份国内精炼锡产量11324吨,环比减少19.62%,主因云南地区炼厂检修影响。此前,海外全球第三大精炼锡制造商MSC年中发货受影响停产,近期已开始入市买矿恢复生产,市场供应短缺预期缓解。国内锡供给出现边际宽松预期,下游加工企业刚需采购,国内锡锭库存处于低位。整体上,锡供应偏紧,但淡季临近,沪锡高位震荡走势。

5)农产品

【白糖】
糖:原糖周五小幅回调。后期原糖市场将继续关注北半球糖料生长和受霜冻、干旱等天气影响的巴西21/22榨季的压榨情况。操作上,3季度糖厂销售压力将逐步降低,考虑到下榨季国内将减产,sr01合约可等短期系统性风险对糖价的冲击后在5800一带逢回调买入。

【生猪】

生猪:生猪期货出现震荡。现货方面,根据涌益咨询的数据,国内生猪均价13.62元/公斤,日度下跌0.12元/公斤。近期生猪价格低位运行,猪粮比价在5:1~6:1之间,处于过度下跌二级预警区间。按照《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定,国家发展改革委、财政部、商务部将会同农业农村部、市场监管总局等有关部门再次启动年内中央猪肉储备收储工作,并将督促指导各地加大工作力度,及时开展地方猪肉储备收储工作,上下联动形成“托市”合力,切实保障生猪市场平稳运行。总体而言,目前生猪价格过剩问题尚未得到完全解决,但在绝对价格偏低以及跌价收储情绪的支撑下回落空间有限,并且中秋、国庆、开学需求有望增加,后期生猪期货预计维持长期盘整态势。短期投资者可以逢回调买入01合约并在反弹后止盈。

【苹果】

苹果:苹果期货小幅反弹。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞客商货条纹80#成交价格2.6元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋早熟富士收购价2.2-2.6元/斤,与上一日比持平。基本面来看,2021/22作物季的丰产预期仍在(市场预计新季产量4030-4060万吨左右,同比去年3958万吨略增,供大于求格局难改),3季度后苹果进入销售淡季,时令水果量大价低,本周冷库走货出现减缓。而交易所新增苹果交割库将有利于空头交割。随着10月合约临近交割,预计期货价格仍将维持偏弱格局。

【油脂】

油脂:夜盘油脂走高后回调。咨询机构预估8月底马来西亚库存升高至174万吨,9、10月是马来西亚棕榈油产量高峰期,而后开始减产,目前马来西亚疫苗完全接种率46.5%,每日新增确诊在2万左右,在疫情未有效控制前,产量恢复或将不及预期。外盘美豆缺乏利多消息,在无利多消息情况下,油脂单边不宜追高,暂时处于高位震荡走势。

【豆粕】

豆粕:9月3日(星期五)CBOT大豆收盘上涨。交易商称,在本周触及两个月低位后和美国假期长周末之前出现空头回补,且新的出口需求带来支撑。11月大豆收1290.00涨6.75或0.53%(结算价1292.00);咨询机构上调美豆单产至50.8蒲式耳/英亩,种植面积从8760万英亩上调至9080万英亩,美湾电力系统部分恢复,预计对美湾大豆物流影响有限,暂时美豆偏弱为主。今日国内多地区豆粕现货小幅上涨,现货基差上调,进口大豆升贴水上调,进口亏损转多,豆粕近月仍会相对偏强,单边跟随美豆。

(来源:申银万国)

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