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铁矿石价格延续跌势重挫4%,因钢铁限产令正益发变本加厉

导语:内盘铁矿石期货主力合约在周一开盘后跳跌逾4%,延续了自上周以来重启的下行趋势,因钢铁限产令当前有进一步收紧的趋势,重压上游原料需求前景。与此同时,铁矿石的进口与本土供给水平也都有进一步的回升,令供过于求压力进一步发酵。内盘铁矿石期货主力合约在周一开盘后跳跌逾4%,延续了自上周以来重启的下行趋势,因钢铁限产令当前有进一步收紧的趋势,重压上游原料需求前景。与此同时,铁矿石的进口与本土供给水平也都有进一步的回升,令供过于求压力进一步发酵。

供应方面数据显示,8月份两大铁矿石进口来源国澳洲与巴西的发运量环比均有所回升,截止8月27日,8月澳洲巴西周均总发运量2276万吨。澳洲周均发运量1601万吨,环比增加72万吨,虽然仍低于去年同期水平,但在钢铁减产的大环境下仍有过剩之虞。此外,8月国内矿业生产活动虽受安全检查影响有所波动,但截至8月底,境内矿产能利用率与日均精粉产量均止降转增,国内矿业库存规模也有所增加。

而在需求端,一方面海外生铁产量持续回落。据世界钢协会公布数据显示,7月份除中国外生铁产量3882万吨,日均值125.2万吨,环比下降1.4%。与此同时,国内钢铁限产政策适用地区则还在逐步扩大,随着限产政策不断加码和兑现,市场对铁矿石需求减弱预期进一步深化。受到限产政策影响,钢厂采购行动相对谨慎,基本仅是按需采购,极少考虑补充库存。这令需求不振状况更加凸显。

于是库存方面,中国港铁矿石库存延续累积趋势,截止8月27日,总库存达1.29亿吨,较7月底又增加107万吨,并比去年同期高出了足足1600万吨。同时,铁矿石运输船只在港数亮高达182条,显示压港状况同样严重。而247家钢厂进口矿石的总库存持续下降,目前持于1.05亿吨,库存消费比38天左右,由于后续的限产计划影响,钢厂维持低库存状态,也基本按需采购为主。

而之后在整个9月份,海外供应端供给将会进一步增加,,到港量仍将维持造中高水平。而在需求端,钢铁行业的压产、限产政策还在进一步落地,多家钢企更是发布了9月停产检修计划,这足以令需求预期继续维持当前的低位水平。铁矿石的供需也仍会保持宽松态势,于是,铁矿石价格短线下行的趋势仍难彻底扭转。

不过,此后随着疫情的稳定和“金九银十”传统旺季到来,下游钢材的需求预计仍会有所增加,这将重新支撑铁矿石的需求,叠加钢厂库存处于低位,国庆节前或有刚需补库需求。预计9月份铁矿石价格仍可能会在钢材需求改善和国庆节前补库的刺激下跟着成材价格有所反弹。但长期来看,在下半年限产政策不会松动,只可能更为变本加厉的背景下,铁矿石供需持续宽松格局仍是大势所趋,价格仍将运行于下行通道之中。

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