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几内亚政变短时冲击暂告段落,机构仍押注铝价后市续涨

导语:LME铝及沪铝价格在周二自此前周一录得的多年高位水平回落,因之前发生军事政府的几内亚已经恢复开放陆地及海上边境,令该国铝土出口受影响的顾虑得到部分化解。而此前中铝集团也发布文告称在该国的业务活动暂时无恙。然后,该国局势仍潜在的不确定性仍令投资者对供给前景有所担心,一些机构投资者因而继续看多国际铝价后市走势LME铝及沪铝价格在周二自此前周一录得的多年高位水平回落,因之前发生军事政府的几内亚已经恢复开放陆地及海上边境,令该国铝土出口受影响的顾虑得到部分化解。而此前中铝集团也发布文告称在该国的业务活动暂时无恙。然后,该国局势仍潜在的不确定性仍令投资者对供给前景有所担心,一些机构投资者因而继续看多国际铝价后市走势。  

位于非洲西部的几内亚是全球最重要的铝土矿出口铝土矿主要用于生产氧化铝,后者则是冶炼铝锭的关键原材料。几内亚矿产资源丰富,其铝土矿储量位居全球第一,是世界第二大生产国,铝土矿业务是其经济的关键支柱和主要的外汇收入来源。据该国矿业部统计,去年全年生产了8800万吨铝土矿。良好的资源条件也吸引了大量海外投资。

周一亚洲交易时段,受几内亚局势影响,国际铝价一度升至近十年新高2782美元/吨,并维持高位震荡。而盛宝银行团队周一发布报告表示,铝是目前基本面最为乐观的工业金属之一,今年累计上涨近50%。在全球强劲需求增长推动下,来自几内亚的消息可能会通过不断上升的供应威胁进一步增加供需缺口。

不过,直到目前为止,尚没有当地生产商报告生产业务受到重大影响。但在该国局势彻底稳定下来之后,市场担忧情绪难以立即排除,这对于铝价而言仍是看多因素。而在几内亚发生政变之前,全球基本金属的供应已经因为矿业设施运行活动受到疫情普遍冲击,而各国政变又纷纷投资基建拉动经济而录得持续供不应求。中国西南部此前的“电荒”状况更是限制了电解铝的产能。

不少机构因此继续看好铝价中短线上行走势。高盛预计,由于全球供应前景可能恶化,期铝价格有望进一步上涨,其将未来12个月的LME期铝目标价格上调至每吨3200美元。

瑞士宝盛(JuliusBaer)研究主管蒙克(CarstenMenke)同时认为,此前,在全球“碳中和”大目标之下,高耗能的炼铝产业首当其冲,一些环保政策已经对供应端造成冲击,加剧了市场的看多情绪。而几内亚局势风波,只不过是在如此的情绪下进一步推波助澜而已。

同样在内盘市场,沪铝期货在周一开盘后跳涨录得2006年以来15年新高,因几内亚是中国铝企最重要的铝土进口来源国。2020年我国共进口铝土矿11159万吨,创历史新高,其中从几内亚进口5267万吨,占比47%,2021年至今进口占比已超过50%。今明两年国内新增的氧化铝产能90%使用进口矿。

好在,国内港口铝土矿库存很高,常年维持在3000万吨左右,主要氧化铝企业进口铝土矿库存在3个月以上,短期生产无忧。因而,后市对铝价的进一步影响仍可能来自能源与环境政策的进一步落实,相比铝土供给,电解铝产能与开工率状况,才值得投资者加以更多关注。

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