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三立期货:焦炭勿追涨杀跌,原油小心高位回调(20210913收评)

导语:股指期货:周期股持续大涨,三大期指涨跌互现。贵金属:美国8月通胀再度走高,年内Taper仍是大概率事件。焦炭:市场供需边际预期变化,但勿过分追空。原油:市场依旧在交易飓风的影响,小心高位回调风险。纯碱:光伏玻璃投产在即,纯碱价格易涨难跌。股指期货板块
股指期货:周期股持续大涨,三大期指涨跌互现

三大期指涨跌互现。IF2109震荡下行,收盘价为4985.2,收跌0.63%;IH2109低开低走,收盘价为3243,收跌0.41%;IC2109午后反弹,收盘价为7596.4,收涨0.03%。今日半导体芯片股走弱,涨价主题的化工、煤炭、油气、有色等板块持续大涨。两市成交额为14605亿元,连续第39个交易日保持在万亿之上。北上资金净卖出38.25亿元,其中沪股通净卖出5.92亿元,深股通净卖出32.33亿元。中国央行今日继续开展100亿元逆回购操作,因今日有100亿元逆回购到期,当日实现零投放零回笼。公开市场7天期逆回购操作中标利率为2.20%,与此前持平。基本面上,8月官方PMI数据由于受国内多地疫情以及汛情影响,表现不佳,非制造业PMI跌破临界线,创年内新低。国内需求也有所走弱,继新出口订单连续多月处于临界值之下后,8月新订单指数也下行至衰退区间,不考虑短期冲击的影响,国内整体经济下行压力也在逐渐增大。国内8月通胀数据中PPI同比增9.5%,再创新高,PPI-CPI剪刀差进一步扩大,国内通胀压力不小,短期央行降息可能性不大。当前虽有流动性宽松预期,但还未到真正宽松的时候,经济趋于下行而流动性并不会明显宽松的情况下,股指仍是震荡。从基本面来看,市场没有太大的深跌风险,建议仍是逢低参与为主。中期来看,流动性宽松预期下,成长依旧占优,IC仍将强于IF和IH。

操作建议:IF2109建议逢低吸纳,IH2109保持观望,IC2109可择机日内试多;中期单边IC低位多单继续持有。

贵金属板块
贵金属:美国8月通胀再度走高,年内Taper仍是大概率事件

AU2112低开震荡,收盘价为373.30,收跌0.59%;AG2112低开低走,收盘价为5041,收跌2.51%。美元盘中拉升,对贵金属压制增强;十年期美债收益率窄幅震荡,实际利率在-1%下方震荡,对贵金属压制不大,近期可重点关注美元和十年期美债收益率的走势。在ETF持仓方面,9月10日全球最大黄金ETF—SPDR持仓保持不变为998.17吨,全球最大白银ETF—SLV持仓减少66.26吨至16974.28吨。消息面上,美国8月PPI数据公布,同比录得8.3%,预期值为8.2%,前值为7.8%;环比录得0.7%,预期值为0.6%,前值为1%。尽管鲍威尔表示通胀是暂时的,随着供应端的恢复,通胀会逐渐缓解,但是一直都在走高的通胀对于美联储的货币政策仍是压制和考验,或将推动美联储货币政策正常化的进程,令金银承压。克利夫兰联储主席梅斯特称,尽管8月份就业报告疲弱,仍希望在今年某个时候开始减少资产购买。在明年回落之前,今年的通胀或保持高位且前景存上行风险。她表示,愿意在2022年上半年逐步减少资产购买。尽管8月非农数据表现惨淡,但多位美联储官员仍表示支持年内开始缩减购债,贵金属上方依旧承压较强,关注下周美联储9月议息会议。技术上,伦敦金关注1800附近的压力位,关注伦敦银在24附近的压力位。

操作建议:短线金银均暂时保持观望,中线可以轻仓试空。

黑色系板块
焦炭:市场供需边际预期变化,但勿过分追空

今日01合约收于3397,跌7.34%,港口仓单4382元/吨。焦炭市场第十轮涨价全面落地,累计涨幅1360元/吨,焦炭市场延续偏强表现,不过随着压减粗钢产量任务临近,且高炉开工已出现回落同时受期货盘面大跌影响,市场情绪逐步趋于谨慎,考虑当前下游钢厂焦炭库存仍呈现回落态势,焦炭库存继续走低,且有钢厂原料库存告急,短期焦炭继续偏强,仍有探涨的动力。港口方面,山东两港焦炭库存继续回落,投机贸易需求有恐高情绪,另外集港资源微利或者倒挂,中间贸易环节基本清库离市,港口目前多以长协转水为主。

操作建议:明日起交易所提保至20%,投机难度加大,区间操作为主,勿追涨杀跌。

原油化工板块
原油:市场依旧在交易飓风的影响,小心高位回调风险

期货市场,布伦特原油已经突破73美元整数关口,目前稳站日内均线上方;国内SC原油市场收盘价为460,涨幅达2.84%。需求方面,消息人士称沙特阿美10月将按合同数量全额供应原油。知情人士周一表示,沙特阿美已通知至少五个北亚买家,10月将按合同数量全额供应原油。考虑到供应量上升,沙特阿美还将其10月销往亚洲的所有等级原油的价格,每桶至少下调1美元,以吸引买家。消息人士称,尽管价格大幅下调,但这五个买家中没有一个要求增加供应。一位买家说,现货原油价格仍然具有吸引力;而另一位买家说,他们已经从现货市场购买了足以满足炼油需求的原油。市场上目前交易的依旧是飓风“艾达”对美国原油的供应影响,飓风不只是影响原油供应,大部分炼厂也停工,原油供应端恢复需要一周的时间,而下游炼厂恢复时间在两周以上,所以要综合判断飓风的影响。总体来看,原油近期市场波动性极大,市场又传出消息称伊朗和国际原子能机构谈判取得了“建设性的”结果,但我们预计后期的谈判会很难。

操作建议:原油2111合约建议观望为主,建议多看少动为主

纯碱:光伏玻璃投产在即,纯碱价格易涨难跌

期货市场,纯碱2201合约收盘价2958,跌幅为0.2%;供应端,上周纯碱厂家开工负荷76.39%,较上周小幅下降。当前处于纯碱检修季后期,开工负荷预计逐步回升,但要关注能耗双控政策的影响。需求端,浮法玻璃利润高位,下半年仍有部分生产线点火。光伏终端需求好转,光伏材料和玻璃价格上涨,上下游再次博弈,继续关注。浮法玻璃日熔量较上周持平,当前玻璃产量处于历史高位,玻璃1-8月份产能同比增加10.6%,后市仍有部分生产线点火。上周国内浮法玻璃市场成交仍不稳定,终端资金压力较大,“金九银十”旺季不及预期,厂家库存继续增加。房地产调控仍较严,房企资金压力较大,玻璃需求继续推后。库存方面,上周中国纯碱厂家整体库存34万吨左右(含部分厂家外库及港口库存),环比减少1.3%,同比减少50.3%。总体来看,目前市场在交易光伏玻璃的预期,关注上下游博弈的情况。

操作建议:纯碱2201合约建议前期低位多单继续持有,无仓者建议短期(2900,3060)区间内操作为主。

农产品板块
鸡蛋:现货价格小幅回落,01合约短期弱势震荡为主

鸡蛋2201合约日内跌1.46%,收盘4310元/500千克;中国褐壳蛋均价4.85/斤。供应方面,近日养殖户淘汰鸡出栏积极性稍有提高,但由于老鸡数量有限,较难产生超淘现象,存栏稳定为主;但天气转凉后蛋鸡产蛋率逐渐上升,且近期养殖利润较好,后续养殖户有增加补栏的可能,鸡蛋供应或小幅增加,供应端利好程度有限。需求端目前中秋备货基本结束,市场或将维持正常,后续关注国庆节餐饮业消费情况,总体来说9月属于传统鸡蛋消费旺季,对蛋价有支撑,需求端维持中性。盘面来看,鸡蛋2201合约今日空头增仓下跌,短期基本面驱动不足,期货合约因领先于现货,或将延续弱势震荡运行。

操作建议:短期鸡蛋01合约震荡运行,建议逢高做空思路不变。

生猪:收储力度有限,生猪跌势难改

生猪2201合约日内跌3.28%,收盘价14575元/吨,现货全国生猪均价6.29元/斤。目前供应端生猪存栏基本已恢复至正常水平,当前因猪肉价格低迷,养殖端亏损严重,养殖户出栏积极性较高;加上8月末部分集团猪场着急完成月度出栏计划,积极出栏,猪肉供应充足。需求端目前终端需求有限,人们对猪肉类的需求也在逐年下降,猪肉消费稍显疲弱,生猪仍弱势运行。

操作建议:生猪2201合约盘面表现依然弱势,建议继续持有前期空单。

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