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生猪期货续跌再创新低,农业农村部婉拒保护价收购救市

导语:大商所生猪期货周二继续挫跌,猪价尾盘时分跌逾2.5%,再创期货上市以来新低。日内稍早农业农村部做出答复称:现阶段仍暂不宜实施生猪保护价收购政策,此举令此前一度企盼政策救市的投资者进一步感到失望。而预期中的节日消费高峰是否来临,市场也益发存有疑虑。大商所生猪期货周二继续挫跌,猪价尾盘时分跌逾2.5%,再创期货上市以来新低。日内稍早农业农村部做出答复称:现阶段仍暂不宜实施生猪保护价收购政策,此举令此前一度企盼政策救市的投资者进一步感到失望。而预期中的节日消费高峰是否来临,市场也益发存有疑虑。

之前的数据显示,在今年8月份,猪肉价格续跌继续给CPI造成拖累,而相比去年同期,猪肉价格已经下降44.9%,几近腰斩。更有其他数据显示开年以来全国部分地区猪价跌幅超过60%,一路跌回2016年的水平。虽然,全国各地正加快猪肉收储力度,以稳定猪肉价格。但是农业农村部拒绝实施保护价收购就意味着养殖业亏损压力仍不可避免。养殖户提前出栏止损的操作则会进一步推动供给过剩,并抵消节日消费需求的拉动,于是未来一段时间内,猪肉价格仍将持续下行趋势。

事实上,去年以来能繁母猪产能自非洲猪瘟疫情后低谷扩张的进度大幅超出预期,着实令人感到意外。但产能激增后所面临的局面却是整体消费市场“猪达峰”的困境。受人口老龄化,出生率下降,和全社会收入及受教育程度持续提升的带动,国民饮食结构正在发生悄然变化,猪肉总消费量在2014年达到历史最高峰之后就开始逐年下降,而2018-19年非洲猪瘟疫情的冲击,则进一步推动了消费结构的转变。因此当前,即使农业农村部此前号召全国民众“多吃猪肉”,消费量也难以恢复到非洲猪瘟疫情前的水平。这使得过剩的产能难以消化,猪肉价格低迷不排除从周期性转为结构性的可能。

之前,农业农村部副部长马有祥在9月1日的发布会上表示,目前生猪产能完全恢复,7月末全国能繁母猪和生猪存栏量分别恢复到2017年末的101.6%、100.2%,提前半年实现恢复目标。除了国内生猪供给量增加,猪肉进口量依然保持高位。前7月全国猪肉进口累计达266万吨,同比增长3.9%。供给的超预期增长因而正与需求的停滞发生结构性矛盾。业内专家指出,本轮生猪价格的下降,最主要的原因是非洲猪瘟后复产过程中的投资过旺。此前,政府部门出台各类生猪复产政策,加上生猪高价的刺激,行业投资过快增长,多重因素造成了生猪的供给大大超过需求,导致价格的持续下跌。

并且,在消费端,受疫情仍不时零星冒头的冲击,国内餐饮业处境艰难,猪肉的一大重要消费市场也因而需求不振。于是,供过于求局面持续施压猪价,或很快在养殖业引发新一轮的“大浪淘沙”式洗牌效果,散户养殖户被进一步挤出竞争市场,而规模化养殖业则“剩者为王”,这对于未来进一步熨平“猪周期”,未必不见得是好消息。专家称,我国生猪行业规模化养殖比率不高,集中度不高,排名前15的企业产量占比不足10%,生猪养殖的进入门槛相对较低,价格高时往往一窝风的补栏,价格低时又盲目减产。这令猪价始终成为全社会物价波动的主力推手。而在规模化养殖得到,并通过金融期货杠杆加以调节之后,肉价大起大落的格局或许在未来逐步得到平抑。

并且,从多年的政策调控来看,对行业直接的补贴政策不仅不能减少周期,反而会加大猪肉周期性波动。应该保持各种政策的长效性,给养殖户稳定预期,运用金融、用地、财政等长效手段对生猪行业进行扶持,短期内可加强猪肉的储备应急调控。而这,应该也是当前农业农村部婉拒使用“保护价”托底收购猪肉的真实想法出发点之一。

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