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铁矿石价格再失700元关口,钢铁限产动真格后多头溃不成军

导语:内盘铁矿石期货价格在周二夜盘再度跳跌,失守700元/吨心理关口,跌触2020年5月份以来16个月新低,因在钢铁限产令被进一步强力落实的背景下,作为炼钢原料的铁矿石受到直接冲击,且该商品的特殊性决定了其并不存在任何替代性的需求去向,因而近期持续承压势头仍没有扭转的动力。内盘铁矿石期货价格在周二夜盘再度跳跌,失守700元/吨心理关口,跌触2020年5月份以来16个月新低,因在钢铁限产令被进一步强力落实的背景下,作为炼钢原料的铁矿石受到直接冲击,且该商品的特殊性决定了其并不存在任何替代性的需求去向,因而近期持续承压势头仍没有扭转的动力。

事实上,大商所铁矿石期货价格当前相比5月份的峰值已经接近腰斩。原因在于上半年时国内钢铁企业超预期复产带来了需求高峰,叠加了海运铁矿石供应紧张的局面,然而,当前的局面却彻底出现了反转。一方面,监管部门对钢铁产能踩下了“急刹车”,强力限产政策正在牵一方发而动全身。另一方面,供给端的压力随着全球及国内产能的恢复也在逐步消退,这使得铁矿石价格过去两个月来录得了近乎直线下行的走势。

而上周以来,钢铁行业进一步强力限产政策措施的落实,则对铁矿石价格更造成了当头一击。钢铁生产重镇河北省宣布,需要在年底前压减至少30%产能,才能达到监管部门要求的产能控制目标,这意味着所有容积1000立方米以下的炼铁高炉全需要被淘汰。光唐山一市,下半年就需减产粗钢6000万吨。而以每吨粗钢消耗铁矿石1.6吨计算,这就意味着多达1亿吨的铁矿石需求将就此淡出,这对产业上游的冲击势比将是巨大而持久的。

早先,一些投资者还抱有侥幸心理,认为钢铁限产令或只是短期内的权宜之计,在之后钢价跳升市场供不应求之时,产能仍会很快恢复投入。但从眼下各地的措施来看,限产令确实是动了真格。而更深层的状况则显示,限产并非只是单纯出于环保减碳目的,而是为上半年增产过度造成的库存积压买单。由于房地产市场暗流涌动,对该领域的监管力度料同步加大,下半年的新盘开工规模同样将受到遏制。这对于大半产能最终都会输向建筑市场的国内钢铁产业而言,自然不是好消息。作为其上游行业的铁矿石届时也将更受池鱼之殃。

反过来,在供给端上,全球三大矿企都在克服了疫情冲击之后,有望在年内剩余时间进一步扩大产能力度,这可能令外盘铁矿石价格同样持于每吨100美元以下的相对低位水平。虽然进口铁矿石成本仍受到高企的海运费用加持,但监管部门此前已经开始推动国产矿石替代供应行动,于是矿石未来进一步增供的局面,料使得铁矿石市场更加面临供过于求局面,自高位跳水的价格回归进程仍将延续相当一段时间。

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