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能源化工与煤焦钢矿期货日评

导语:全球原油市场在2021年下半年依旧处于供需紧缺的格局中,高硫燃料油和低硫燃料油维持中长期偏多配置,短线多单继续持有,回调阶段可适当加仓。焦煤2109低位开盘,震荡运行,重心小幅上移。甲醇:现货稳固,甲醇企稳反弹
周三甲醇主力合约2201较前一交易日涨幅2.3%,增仓7万手,持仓126万手。现货方面,太仓甲醇市场报盘2930-2980元/吨(30/30)。内蒙古地区甲醇市场整理运行,北线地区商谈2650-2750元/吨,南线地区商谈2700元/吨。甲醇制烯烃利润仍处于极低区间,近期MTO装置整体降负运行,尤其是沿海区域,消耗甲醇数量明显下降。榆林市发改委发布确保完成能耗双控目标的通知,对部分重点用能企业实施限产、停产等调控措施,中煤陕西榆能化、陕西延长、榆林凯越等企业压减产量50%,供电部门限制供电50%,内地主产区受影响开工率继续下降。操作建议:振幅思路操作。

燃料油:上升势头延续前期多单继续持有
周三,上海高低硫合约偏强运行,高硫主力2201合约涨0.66%,低硫主力2112合约涨0.57%。燃油外盘方面,近期新加坡和西北欧高硫裂解价差显著走强,主要和当前东半球高硫市场资源偏紧有关,这也在新加坡现货升贴水不断走高中得到印证。原油端,随着中国病例人数的再度清零以及新兴市场的原油供需缺口,原油需求端在三季度后半段和四季度初将维持较高增速,近期全球各地的高频原油和成品油库存数据也反映了当前原油市场偏紧的格局:美国EIA原油库存数据已经来到5年季节性均值的下方,中东富查伊拉港重质燃料油库存水平近期续创低位,西北欧原油库存数据也显示鹿特丹地区的原油库存降至近17个月以来的新低。操作建议:基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势未改,短期内油价下行仍为基金仓位调整行为以及市场对病毒变种的担忧所致,全球原油市场在2021年下半年依旧处于供需紧缺的格局中,高硫燃料油和低硫燃料油维持中长期偏多配置,短线多单继续持有,回调阶段可适当加仓。

石油沥青:成本端支撑空单谨慎持有
周三,沥青主力BU2112合约窄幅震荡运行,报收3276,涨0.80%。现货价格方面,华东和山东现货分别持稳在3300和3125。成本端,受到美湾飓风对美国当地原油生产产生的影响以及有条不紊恢复的原油需求助推,布油和美油分别回升至75和71美元附近,而沥青现货价格涨幅不及成本端,导致炼厂沥青生产利润空间收窄,此外,目前部分炼厂生产焦化料的效益优于沥青,导致部分沥青产能转产。本周基本面数据方面,炼厂周度开工率为38.4%,周环比下跌3.4%,其中华东地区开工率-8.4%,样本内炼厂库存为115.4万吨,周环比上涨0.3%,其中华东炼厂库存+13.8%。中长期因素来看,供应端,目前炼厂沥青装置开工率处在下行阶段,近几周主产区的开工率均出现不同程度下滑,但资讯端统计数据显示9月排产量将较8月排产量上升4.5%,其中地炼和中石化产量上升幅度领跑其他生产集团;进入9月,需求端或迎来季节性改善,但中长期来看,从资金端和需求特征来说,2021年下半年的道路投资增速将较2020年同期放缓,也将间接拖累道路施工需求。操作建议:BU2112合约逢高沽空,前期空单谨慎持有。

PTA:消息面利好盘面震荡上涨
周三延续震荡上涨。今日现货报盘参考期货2201贴水50元/吨自提、递盘参考期货贴水60元/吨自提,参考商谈4918—4930元/吨自提,买卖气氛一般。部分PTA装置停车检修,供应下降累库减缓,且加工费压缩至低位,成本支撑有所显现,加之板块情绪带动,盘面日内跟随震荡走高,关注油价走势及大厂检修动态。建议谨慎短多或观望。

聚烯烃:消息面刺激盘面大幅拉涨
周三塑料震荡上行。现货价格大幅上调,市场炒作气氛浓厚,下游接货坚持刚需,今日线性华北报价8650-8750元/吨,华东报价8600-8750元/吨,华南报价8800-8950元/吨。
周三PP震荡上行。现货市场大幅上调,市场惜售观望居多,下游工厂适量采购,今日拉丝华北报价8530-8650元/吨,华东报价8700-8750元/吨,华南报价8640-8750元/吨。
传闻榆林严管能耗双控目标,当地煤化工装置可能限产,市场担忧后市供应收紧,同时原料端动煤价格大幅拉升,成本推涨力度走强,受消息面利好刺激,聚烯烃盘面大幅上涨,但下游方面跟进较为谨慎,关注限产落实情况。建议多单逢高注意止盈。

焦炭焦煤:供需支撑存在双焦小幅反弹
周三,焦炭2109低位开盘,震荡运行。基本面来看,近期焦企生产受到环保约束,导致日均产量周环比下降。需求端,能耗双控影响下,钢厂有压产压力,铁水日均产量温和回落。焦炭现货市场供需双弱,各环节库存低位,焦企出货压力不大,现货价格仍在高位。期货盘面受到市场情绪影响回调,目前贴水幅度较深,低位有反弹动能,建议短线操作。
周三,焦煤2109低位开盘,震荡运行,重心小幅上移。国内煤矿产量释放受限,山西临汾地区煤矿安全检查趋严。进口方面,甘其毛都口岸对司机进行核酸检测之后今日恢复通关,但口岸可售资源较少,价格高位。下游焦企利润尚可,按需补库为主。期货盘面低位存在支撑,建议逢低短多操作。

动力煤:下游终端需求强劲动力煤短期依然偏强
周三动力煤大涨,秦皇岛港动力煤(Q5500山西优混)平仓价1320元/吨。9月后虽然电厂发电量下降,但由于电厂的煤炭库存过低,电厂既要补充夏季过度损耗,还要在入冬之前补库,为冬季用电高峰做准备。当前水泥化工等非电煤需求在持续释放,叠加中秋国庆两节临近,安检和环保常态化检查导致煤矿供应无法放量,在电厂补库结束之前动力煤还是以偏强为主,当前价格高企,波动剧烈,建议观望。
铁合金:陕西限产合金大涨
锰硅:周三锰硅期货大幅上涨。本日消息陕西榆林对重点用能企业实施限产、停产调控措施,根据我的钢铁网统计,预计影响月产量1.4-2.2万吨。此前广西能耗双控导致上周锰硅产量继续回落,市场消息云南也对锰硅生产企业进行了限制,上周Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国38.32%,较上周减9.94%;日均产量20982吨,减3401吨。锰硅产业链锰矿过剩缓解,上周锰矿库存回落,锰硅生产受限,钢厂生产虽然仍然受到减产压制,但实际上钢厂产量减幅不明显。Mysteel公布本周五大品种钢材产量1015.29万吨,周环比减少0.97万吨。锰硅我们略偏多为主。
硅铁:周三硅铁期货上涨。陕西榆林发改委对硅铁进行限产,根据mysteel统计,预计影响日产2200吨/天,但也会对硅铁下游金属镁限产。硅铁资金大幅加仓短期引领硅铁走势。基本面来看,硅铁目前利润极高。供应数据方面未有实质性减产落地,Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国50.68%,较上周降0.42%,日均产量16288吨,较上周降125吨。消息影响供应但目前供应数据尚未体现,交易所限制期货炒作。建议多锰硅空硅铁为主。

螺纹钢:地产新开工数据继续走低钢材仍然偏空
周三期螺震荡回落。本日8月两大重要数据出炉。从供给面来说,根据统计局数据,中国8月份粗钢产量8324万吨,同比下降13.2%;中国1-8月份粗钢产量73302万吨,同比增长5.3%。需求方面,8月房地产新开工16553万平方米,同比下降16.8%;1-8月地产房屋新开工面积135502万平方米,同比下降3.2%。地产公司面临经营困难,作为螺纹钢下游或不能支持钢价高位,建议轻仓沽空,仅供参考。

来源:国信期货

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