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能源化工期货和煤焦钢矿系期货早评

导语:强成本支撑 PTA偏强震荡;美国库存下降 油价短期震荡偏强;轮胎终端需求较弱 胶价维持下行探底格局;内地库存偏低,甲醇减仓上行聚烯烃:成本端强劲夜盘延续走强
周四夜盘延续上涨。上游煤炭延续强势,成本提振效益较强,且在能耗双控背景下,煤化工供应预期收紧,但下游受双控影响开工下滑,且原料价格快速拉升后,工厂跟进意愿谨慎,节后石化去库为主。短期盘面高位波动加大,关注下游需求及煤化工限产情况。建议短线操作。

PTA:强成本支撑PTA偏强震荡
周四夜盘高开震荡。近期PTA装置检修增多,供应减少累库减轻,但双控政策影响下,下游开工下滑幅度更大,市场呈现供需双弱格局,上游油价高位震荡,成本支撑相对增强。当前弱供需及强成本环境下,PTA盘面跟随成本波动,关注油价走势及检修动态。建议低加工费环境下可逢低做多。

原油:美国库存下降油价短期震荡偏强
美国海湾地区油气生产恢复缓慢,美国原油库存连续第七周下降,周三美国能源信息署公布的数据显示,美国原油库存降至2018年以来的最低水平,加之炼油需求强劲,原油市场得到支撑。由于长年来投资不足或因新冠疫情大流行导致维护工作推迟,包括尼日利亚、安哥拉和哈萨克斯坦在内的几个欧佩克及其减产同盟国最近几个月一直在努力提高产量。技术面,SC2111短期震荡偏强。操作建议:震荡偏多思路操作。

橡胶:轮胎终端需求较弱胶价维持下行探底格局
假期结束国内轮胎整体开工呈恢复性走高态势,但个别地区轮胎企业仍存在减产行为。加之临近月底,个别轮胎企业近日将着手准备停产放假事宜,预计整体开工提升有限。受制于终端需求较弱压力,市场走货不畅,成品库存消耗缓慢。整体来看,多方利空因素压力下,短期轮胎市场难有好转,临近国庆假期,轮胎企业整体开工将进一步走低。技术面,RU2201震荡偏弱,维持下行探底格局。操作建议:震荡偏空思路操作。

甲醇:内地库存偏低,甲醇减仓上行
夜盘甲醇期货主力MA2201合约收盘3258元/吨,较上一交易日涨幅2.26%,减仓19万手,持仓104万手。截止8月,2021年月均进口量96.76万吨,较2020年月均降幅35%。内地库存方面,受能耗双控政策影响,今年甲醇企业严格控制开工负荷,往年超负荷生产情况不再,并且部分一体化装置烯烃重启,甲醇外采,上游生产企业库存维持低位区间,代表企业库存较二季度末下降22%,西北地区库存降幅更是高达35%,内地价格受到支撑。操作建议:振幅思路操作。

铁矿石:铁矿进入震荡行情
周四夜盘铁矿震荡,上周铁矿现货跌幅超200元/湿吨,短期反弹,23日全国主港铁矿累计成交101万吨,环比下降39.8%,本周平均每日成交134.6万吨,环比上涨84.6%;本月平均每日成交84.9万吨,环比下降11.1%。建议按600-700区间震荡思路操作。

动力煤:全国各地拉闸限电动力煤短期回调
周四夜盘动力煤主力合约回调,发改委调低电厂存煤标准调,旺季上限不高于12天。全国各省市能耗双控有序推进,对高能耗企业进行出现强制性拉闸限电,用电需求被强制减少,短期终端需求可能减弱,煤价因受政策影响波动剧烈,建议观望。

焦炭焦煤:供需双弱焦炭震荡运行
周四夜间,焦炭2201低位开盘,震荡运行,报收3325,下跌134.5,跌幅3.89%。供应端环保约束存在,焦企开工下滑。需求端钢厂集中减产,铁水产量下降。供需双弱,各环节库存低位,焦炭区间震荡运行,建议波段操作。
周四夜间,焦煤2201低位开盘,震荡运行,报收2875.5,下跌108,跌幅3.62%。主产区安全检查压力下,煤矿开工率相对低位,国内产量释放受限。下游焦企合理利润下按需补库。焦煤现货价格高位,期货盘面回调后有支撑,建议逢短点多操作。

螺纹钢:产量再下台阶需求预期仍然偏弱
周四晚间螺纹钢主力合约下跌1.94%。供需面来看,季节性需求尚可,但远期预期不佳,产量已因为限产受制再下台阶。Mysteel公布本周五大品种钢材产量917.42万吨,周环比减少60.91万吨。其中,螺纹钢减幅最大,热卷减幅较小。目前面临螺纹钢季节性旺季,热卷季节性淡季,螺纹产量受到政策影响更大,建议多螺空卷。并且钢材上涨受到需求制约,仍然建议逢高沽空为主。仅供参考。

铁合金:硅铁或面临第三板观望为宜
锰硅:昨日晚间黑色系普遍回落。锰硅限产对产量影响较大。上周(9.16)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国36.13%,较上周减2.19%;日均产量20414吨,减568吨。据此估算锰硅9月产量或低于7、8月已经下降的产量,并且同比2019、2020年均出现下降。与此同时,钢材限产也继续加严,上周Mysteel公布五大品种钢材产量978.33万吨,周环比减少36.96万吨。供需双减,供应减幅更大,价格大幅上涨,建议观望为主。
硅铁:昨日晚间黑色系普遍回落。硅铁盘面持仓过大,多头集中,现货硅铁多数厂对厂销售,贸易流通环节较少,当持仓过高之后,硅铁价格将依赖期货资金变化。本日面临第三板,如果封死涨停板,交易所有望出台更多限制风险。建议观望为主。

来源:国信期货

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