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三立期货:贵金属易跌难涨,苹果多单止盈,鸡蛋暂时观望(20210927收评)

导语:贵金属:缩债近在咫尺,贵金属易跌难涨。焦炭:钢厂限产叠加煤价回调,焦炭迎来首轮提降。纯碱:能耗双控加限电,供应端持续偏紧。鸡蛋:跌超2.3%,鸡蛋01合约回吐上周涨幅。股指期货板块
股指期货:两市普跌,白酒重回YYDS

三大期指表现分化。IF2110收盘价为4891.4,收涨0.70%;IH2110收盘价为3211.8,收涨1.82%;IC2110收盘价为7178.2,大幅收跌2.60%。今日市场情绪低迷,上涨个股仅800余家,跌停股近140只,白酒板块表现较为强势。两市成交额为13656亿元,连续第47个交易日保持在万亿之上,继续刷新最长历史记录。北上资金净买入14.77亿元,其中沪股通净买入1.95亿元,深股通净买入12.82亿元。中国央行公开市场今日进行1000亿元人民币14天期逆回购操作,因今日没有逆回购到期,当日实现净投放1000亿元。公开市场14天期逆回购操作中标利率2.35%,与此前持平。近期央行为维护季末流动性,公开市场连续放量操作,银行间短期利率下行,货币政策整体还是以稳中趋松为主,但宽松尚未真正落地,关注四季度央行会否再次降准。基本面上,8月官方PMI数据和经济数据由于受国内多地疫情以及汛情影响,表现不佳,不考虑短期冲击的影响,国内整体经济下行压力在逐渐增大。国内8月通胀数据中PPI同比增9.5%,再创新高,PPI-CPI剪刀差进一步扩大,国内通胀压力不小,短期央行降息可能性不大。当前虽有流动性宽松预期,但还未到真正宽松的时候,市场短期仍将是结构性行情,建议关注两市量能以及板块轮动情况。当前距离国庆假期仅剩3个交易日,节日效应下市场情绪或将受到一定影响,建议逢低参与为主。

操作建议:IF2110建议逢低吸纳,IH2110保持观望,IC2110关注能否企稳,暂时还是以观望为主;中期单边IC低位多单仍可继续持有。

贵金属板块
贵金属:缩债近在咫尺,贵金属易跌难涨

AU2112高开高走,收盘价为367.86,收涨0.29%;AG2112日内小幅上行,收盘价为4849,收跌0.10%。美元重心上移,令贵金属承压;十年期美债收益率运行至1.45%附近,实际利率自7月以来再度回升至-0.9%上方,对贵金属压制有所增强,近期可重点关注美元和十年期美债收益率的走势。在ETF持仓方面,9月24日全球最大黄金ETF—SPDR持仓小幅增加0.87吨至993.52吨,全球最大白银ETF—SLV持仓减少37.44吨至16967.08吨。消息面上,美国债务上限会对当前行情产生部分扰动,但不会决定中期黄金下跌的走势,毕竟国会即使是党派之争也不会令美国政府出现信用违约,造成经济危机,可以持续关注这一事件,但重点还是在美国的关键经济数据和美联储。美联储9月议息会议并未提及明确的缩债进程,但鲍威尔在发布会上表示最早将在11月缩债,且大约在明年年中结束。美联储2022年票委梅斯特和乔治均表示支持在11月缩债,在明年上半年结束,基本与美联储9月议息会议一致。接下来,只要疫情可控,就业等关键经济数据表现良好,11月缩债基本是大概率事件,贵金属上方压力将越来越强,短期反弹不改中期趋势,中期建议择机做空为主。

操作建议:建议金银均择机做空为主,关注伦敦金在1750附近支撑,伦敦银在22附近的支撑位,破位做空为主。

黑色板块
焦炭:钢厂限产叠加煤价回调焦炭迎来首轮提降

今日01合约收于3173.5,港口仓单成本4275元/吨。
部分焦企对于钢厂提降表现出抵触情绪,钢焦博弈升级,供应端方面受环保以及能耗等多种政策影响开工仍不同程度受限,但随着中间贸易需求离场及部分钢厂控制到货,焦企出货放缓,库存稍有增加,钢厂方面随着日耗下降焦企积极出货,现厂厂内库存呈现增库态势,焦炭供需稍有趋宽松发展,市场参与者多对后市看空,不过部分优质高品焦炭资源焦企暂无库存压力,后期进一步关注钢厂的补库情况以及政策对上下游的影响。

能化板块
甲醇:政策影响国内供应,甲醇不断上涨挤压下游利润

期货市场,甲醇2201合约收盘价3393,涨幅为5.44%。成本端,煤炭成本支撑依旧明显,短期供需矛盾难以缓解;供应方面,上周甲醇开工负荷63.12%,较上上周下降1.19个百分点。海外装置,伊朗ZagrosPC的一套甲醇装置目前停车检修中,计划下周重启;马来西亚?Petronas石化公司近期装港排货缓慢。需求端,下游综合开工60.47%,上升2.36个百分点;传统下游综合开工率为42.11%,下降0.21个百分点。MTO利润持续下跌,目前盘面利润从-755元/吨的亏损扩大至-985元/吨。整体来看,在能耗双控和限电政策影响下,甲醇供给偏紧,但需求端的负反馈也不能忽视。

操作建议:甲醇2201合约建议前期多单继续持有,无仓者不建议追多,注意节假日风险。

纯碱:能耗双控加限电,供应端持续偏紧

期货市场,纯碱2201合约收盘价3384,涨幅为8.53%,涨停。供应端,纯碱上周依旧呈现下降趋势,截至9月23日国内纯碱行业开机率72.55%,周环比下调6.78个百分点,当前行业周度开机率已下降至四年最低。库存方面,上周国内纯碱企业库存26.56万吨,较上上周降幅12.11%。需求端,玻璃依旧保持较高的开工率和产能利用率。政策方面,目前江苏停车检修的产能210万吨,后续新增检修产能700万吨,约占江苏纯碱总产能的20%。近期多地严格执行能耗双控政策、出现限电拉闸等现象,后期关注对纯碱行业生产水平及下游需求的影响。

操作建议:纯碱2201合约建议前期多单继续持有,无仓者建议等待回调后买入,但要注意节假日风险。

农产品板块
鸡蛋:跌超2.3%,鸡蛋01合约回吐上周涨幅

鸡蛋2201合约日内跌2.16%,收盘4333元/500千克;中国褐壳蛋均价4.56/斤。目前现货持续下跌,节日效应逐渐消散后市场将转淡。供应方面,近日旺季逐渐结束,受制于老鸡数量有限,淘汰量难以增加,加上单价下跌后部分养殖户惜售情绪再起,或压栏惜售,淘汰量或小幅减少,存栏变动幅度预计不大;但天气转凉后蛋鸡产蛋率逐渐上升,且近期养殖利润较好,后续养殖户有增加补栏的可能,鸡蛋供应或小幅增加,供应端利好程度有限。需求端目前旺季基本结束,市场或将逐步走弱,短期终端需求较一般,宏观消费有限。盘面来看,鸡蛋2201合约今日多头减仓下跌,基本回吐上周涨幅,预计短期维持震荡走势。

操作建议:短期鸡蛋01合约震荡运行,建议暂时观望。

苹果:苹果是否还有上涨预期?

苹果2201合约日内跌2.76%,收盘价6195元/吨,现货山东栖霞苹果2.6元/斤,西部产区晚富士客商订货积极性尚可,但受阴雨天气影响,目前红货不多,客商订货装货困难,价格行情稳定。山东产区红将军地面货交易后期,货源质量下滑,部分客商采购库内货源,成交基本以质论价,走货速度尚可。基本面方面,当前销区大量上市早熟果,陕西冷库基本清库,新季果预期产量好于去年,且受节日备货支撑,山东冷库果需求增加,走货加快,客商备货较为积极,目前走货量高于去年同期,冷库存量也明显低于去年同期。晚熟果十月以后会陆续上市,市场将聚焦于最终产量是否受到天气影响。盘面来看今日01合约高开后多头信心不足减仓离场收复部分涨势,持续关注盘面演化情况。

操作建议:苹果2201合约今日冲高回落,受制于供大于求格局,建议多单主动止盈离场。

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