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棉花期货本周涨15%升破2万元,新棉上市前市场供给仍吃紧

导语:棉花期货价格在近期重新录得单边升势,郑商所棉花主力合约站上每吨20000元关口,本周累计涨幅接近15%。原因在于纺织业的内需及外贸需求订单仍然旺盛,而投资者仍相信国内纺织企业能够克服限电压力进一步提升产能。此外,供给端的前景在新棉全面开收之际也仍不明朗,加之外盘棉花期货走高,令内盘随之跟涨。棉花期货价格在近期重新录得单边升势,郑商所棉花主力合约站上每吨20000元关口,本周累计涨幅接近15%。原因在于纺织业的内需及外贸需求订单仍然旺盛,而投资者仍相信国内纺织企业能够克服限电压力进一步提升产能。此外,供给端的前景在新棉全面开收之际也仍不明朗,加之外盘棉花期货走高,令内盘随之跟涨。

目前为止,全国各地新棉仅有零星上市,机采棉仍未大量上市。目前新疆棉的籽棉收购价格手采棉达到10.7元/公斤左右。机采棉部分报价达到了9.7元/公斤。折算到皮棉价格达到了21000-20000元/吨。由于棉花库存不足,新棉集中上市前价格供给压力犹存。同时,美国棉花价格则因为南部主产区受飓风破坏面临歉收前景而走高,国内市场上,投资者亦担心前期河南水灾与新疆大风冰雹天气对棉花收成的影响。

虽然,国内多地面临的缺电风险仍然存在,可能影响纺织制衣企业开工率,但这一行业受限电影响程度相比化工、建材及冶金等高耗电能源密集性产业仍然有限。因而,在欧美市场圣诞新年假期临近之际,积压消费能量进一步释放带来的订单需求意味着,国内纺织业的这个“金九银十”生产旺季虽然面临着多重磨难,但仍能对上游输出可观的需求潜能。这一预期下,棉花价格在本周录得了令人意外的跳升幅度。

而分析师指出。棉花当前的超预期上涨幅度,更多仍是基于新棉抢购带来的预期,能否持续更多要关注下游对高价格棉花的消化能力,但在限电顾虑仍不时发酵的背景下,短期上涨走势更可能是节前提前备货拉动,有无可持续性仍需进一步关注。虽然,郑棉价格料仍有一定上涨空间。但因国庆长假临近,国际环境变幻莫测,不确定性较大,因此高位风险亦存。

并且,鉴于目前2万元每吨的价位已略微偏于高估,可能在新棉上市后,棉价会略有回落重入盘整。但长期的价格仍可保持看多。原因是在国储库存几乎清零的背景下,国内供给缺口仍存在,同时美棉库存偏低价格走高,国内进口依存度也正在放大。在目前供应基本确定的情况下,后期需求的回暖决定价格的高度,投资者可在节后棉价回调后继续逢低买入。

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