当前位置 艾托股票网 期货资讯 正文

10月15日期市夜盘提示

导语:10月15日国内期货市场关键品种行情复盘、基本及重要资讯整理及夜盘交易策略提示10月15日国内期货市场关键品种行情复盘、基本及重要资讯整理及夜盘交易策略提示

贵金属
【行情复盘】
美联储货币政策转向时间表预期不变,暂无明显进展,美债收益率小幅走强使得零息的贵金属承压,而美元指数的走弱则降低了贵金属的跌幅,叠加连续上涨后的技术性回调,贵金属上探1800美元/盎司未果后小幅走弱。伦敦金现震荡走弱,小跌0.7%至1790美元/盎司下方,整体在1780-1797美元/盎司区间偏弱运行;现货白银紧跟黄金的走势,小幅走弱,整体在23.2-23.59美元/盎司区间偏弱运行。沪金沪银方面,日内维持强势,受有色板块表现强劲拉动,沪银表现强于沪金,沪金涨0.19%至372.58元/克上方,较高位回落,沪银涨2.09%至4980元/千克上方,接近5000元/千克关口。

【重要资讯】
①随着国际油价和大宗商品上涨,通胀上涨预期越来越强,美联储官员对于货币政策转向的支持和要求越来越强烈。美联储布拉德表示,通胀率正以30年来最快的速度上涨,虽然有一定的可能性会在未来六个月消散,但央行不能指望这种情况会发生。布拉德重申希望美联储11月开始缩减每月资产购买规模,并在明年第一季度末之前结束。
②美国9月未季调CPI年率录得5.4%,略高于5.3%的预期和前值;9月核心CPI月率录得0.4%,也略高于0.3%的预期值和前值。能源价格飙升加剧了通胀担忧,并促使人们押注美联储可能需要以比官员们预期更快的速度采取行动,使货币政策正常化。
③截至9月29日至10月5日当周,黄金投机性净多头增加14183手至182582手合约,表明投资者看多黄金的意愿升温;投机者持有的白银投机性净多头小幅减少326手至16379手合约,表明投资者看多白银的意愿有所降温。

【交易策略】
前期黄金一度突破1830美元/盎司关键点位,形成双顶形态。美联储货币政策转向预期大幅升温,美债收益率和美元指数持续上涨,黄金一度跌至1720-1740美元/盎司的核心区间,形成短线支撑。短期内贵金属继续震荡偏强运行;美联储货币政策释放明确的缩债信号,贵金属年内剩余时间则会继续走弱。
短期,黄金自1830美元/盎司的高位回落,受美联储释放明确缩债和加息信号影响,持续走弱,1720美元(362元/克)是重要支撑,短期再度回到1790美元/盎司上方,受阻于1800美元/盎司(375元/克)关口,贵金属整体维持震荡趋势。通胀上涨预期影响下,贵金属短期内仍有小幅上涨的空间,上方关注1800美元(375元/克)和1830美元(382元/克),但是不改年内弱势趋势。白银要关注的23.6和23.9美元/盎司位置。
中期年内剩余时间,随着美联储货币政策转向落地,贵金属将会再度走弱,1720-1740美元/盎司(357-365元/克)区间依然是重要阻力位;货币政策转向加速,黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间(355元/克)可能性非常大。白银跌至21.2-21.6美元/盎司区间(4600-4650元/千克);不排除跌至20美元/盎司(4500元/千克)的可能。整体逢高沽空思路维持。
长期来看,货币超发、经济增速减缓背景下,黄金配置价值依然会比较高,会不断刷新历史新高,做长期资产配置者,可借黄金回调之际持续做多。投机性较强的白银不适合做长期投资。
黄金期权方面,仍可以卖AU2112C400/AU2112C416赚取期权费。


【行情复盘】
今日沪铜延续强势,CU2111合约收于73820元/吨,涨2.8%。现货方面,长江有色均价74160元/吨,涨2370元/吨。今日仓单报价110-125美元/吨,均价较前一交易日下调7.5美元/吨;提单报价90-115美元/吨,均价较前一交易日下调7.5美元/吨,QP11月,报价参考10月底及11月中上旬到港货源。LME0-3升水108.5美元/吨,对11合约进口亏损在400元/吨附近。

【重要资讯】
1、据金十数据,伦敦金属交易所(LME)可自由获得的铜库存,即LME注册仓单(on-warrant)铜库存跌至1974年以来的最低水平。
2、美国劳工统计局周四(10月14日)公布的数据显示,美国生产者价格指数(PPI)环比上涨0.5%,同比上涨8.6%,不及预期的8.7%,仍是2010年11月以来的最高水平。其中能源价格环比上涨2.8%,食品价格环比上涨2.0%。剔除能源和食品的核心PPI环比上涨了0.2%,是今年以来的最小涨幅,同比上涨6.8%。
3、截至10月15日周五,SMM全国主流铜地区市场库存环比周一减少0.72万吨至10.52万吨。周内全国去库的主要地区为广东、上海和江苏,其中广东地区库存下降0.52万吨至0.93万吨,上海地区库存下降0.43万吨至7.57万吨,江苏下降0.08万吨至1.25万吨。进口铜到货不多再加上国内冶炼厂受限电影响令产量下降,这是导致节后库存持续减少的重要原因。

【操作建议】
近期全球能源危机蔓延至金属冶炼端,多国开启限电措施,供应缩减的预期进一步升温。另外国庆以后中国高能耗行业电价最高上浮20%,无疑又进一步抬升了冶炼成本。从经济性和能耗效率的角度考虑,未来限电的扰动仍将集中在上游,在低库存的基础上进一步加剧铜市的短缺。预计短期铜市仍震荡偏强,上方压力位在74500元/吨,建议期货多单继续持有,期权卖出虚值看跌期权为主。


【行情复盘】
今日沪锌强势上涨,ZN2111收于25720元/吨,涨3.27%。上海0#锌主流成交于25490~25610元/吨,双燕成交于25520~25600元/吨;0#锌普通对2111合约报贴水30~0元/吨左右,双燕对2111合约报升水-10~30元/吨;1#锌主流成交于25420~25540元/吨。

【重要资讯】
1、据SMM了解,截至本周五(10月15日),SMM七地锌锭库存总量为13.91万吨,较本周一(10月11日)增加2500吨,较上周五(10月8日)增加5300吨。
2、近日,云南省发布《云南省淘汰落后和推动低端低效产能退出工作实施意见(征求意见稿),重点任务包括淘汰落后产能,以钢铁(炼钢、炼铁、铁合金)、建材(水泥熟料、平板玻璃、粉磨站、石灰窑)、石化化工(焦炭、电石、黄磷、烧碱)、有色金属(电解铝、铜铅锌锡冶炼)等行业为重点,运用综合标准依法依规加快推动落后产能退出。
3、据SMM了解,截至本周五(10月15日)上海保税区锌锭库存为2.85万吨,较上周五(10月8日)增加0.12万吨。
4、花旗周四表示,需求冲击即将来临,能源价格可能在冬季之后下跌,这将导致铝价格在年底前降至3,000美元/吨左右。花旗将0-3个月内锌价格预期上调至3,700美元/吨,将2021年第四季度锌价格预期上调至3,500美元/吨。

【操作建议】
近期全球能源危机愈演愈烈,同时在“双碳”目标下,锌、铝等高能耗的产业成为限电的首要目标,各主产区冶炼减产预期在不断升温。目前欧洲、印度等地均出现限电导致的减产,其中Nyrstar削减的三家冶炼企业减产50%,意味着全球2.5%的产量将受到影响。中国方面,下半年以来云南、广西等地区能耗双控指标承受严峻压力,全国9月限电对锌冶炼的影响超出预期,造成的减量在2万吨左右,而10月以来湘西、云南、广西等地限电措施仍未见明显减缓,预计四季度冶炼释放将大概率偏紧。值得注意的是,发改委12日推出燃煤发电上网电价市场化改革,高能耗行业电价最高涨幅扩大至20%,无疑又加剧了冶炼端的成本压力。下游方面,8月以后地方债发行量显著提速,基建等高耗锌产业将迎来资金支持,消费也存在触底反弹的预期,在社会库存维持相对低位的背景下,进一步支撑锌价。目前锌价已经突破18年3月以来的高位,技术面也已经突破周线、月线级别的压力位,预计在海外能源危机得到解决以前,锌市料维持偏强震荡运行。不过11月FOMC会议即将临近,Taper启动的预期在逐步升温,同时国庆后的5万吨抛储也陆续落地,可能压制上方空间,压力位在前高27000元/吨,追高需谨慎,期权以卖出看跌期权为主。


【行情复盘】
10月15日,沪铝主力合约完成换月,主力AL2112高开高走,全天先抑后扬震荡上涨,报收于24390元/吨,环比上涨3.17%。长江有色A00铝锭现货价格上涨420元/吨,南通A00铝锭现货价格上涨380元/吨,A00铝锭现货平均升贴水扩大到50元/吨。

【重要资讯】
上游方面,近期氧化铝价格上涨,SMM加权指数逼近四千元。目前山西氧化铝生产受雨水灾情影响,当前运行产能较之9月底减少238万吨/年。因汛情减产的三家氧化铝企业,目前生产受限时间预估10天,测算产量共减少6.5万吨左右。库存方面,10月14日,SMM统计国内电解铝社会库存88.7万吨,周度累库2.5万吨,无锡及南海地区到货量较前期增加。SMM统计最新铝棒库存数据显示,目前铝棒库存较上周五增加0.74万吨至18.44万吨,增幅4.17%,继续累库。下游方面,本周龙头下游加工企业开工率增加3.4个百分点至64.2%。主因江浙沪、广东地区部分下游企业限电限产力度在节后有所缓解。9月中国铝板带行业平均加权开工率为75.23%,环比下降0.08%,同比上涨5.22%。9月中国铝箔行业开工率为72.40%,环比下降12.32%,同比下降12.21%。

【交易策略】
从盘面上看,资金呈流入态势,主力多头增仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变,电解铝产能仍然趋紧。成本端由于环保因素、铝土矿供应紧张以及海外事故影响,氧化铝价格持续上涨。目前即将进入消费旺季,但双限使得部分加工企业被限产,铝下游加工行业开工持续下滑。市场担忧今年铝消费将呈现旺季不旺的行情。但是十一之后限电一刀切略有好转。操作上建议短期多单谨慎续持,中长期维持回调企稳后买入套期保值的操作,中长线依然延续易涨难跌的局面,12合约上方压力位26000,下方支撑位22000。


【行情复盘】
周五锡价走高,沪锡2111合约收于280920元/吨,上涨2.16%,整体处于高位震荡。SMM1#锡均价285250元/吨,较前一交易日上涨3000元/吨。美元指数跌破94关口。

【重要资讯】
10月15日,上期所锡期货仓单为1601吨,较前一交易日减少28吨。本周上期所锡库存较上周减169吨至1672吨。LME锡库存为925吨,较前一交易日增45吨。
美联储9月会议纪要首次展示Taper路线图,最快11月启动,明年中结束。购债规模或每月少买150亿美元。
SMM数据显示,9月份精炼锡产量13018吨,较8月份环比减少4.70%。SMM预计10月国内精炼锡产量在14650吨。
10月12日,云南地区40%锡精矿加工费上涨1千元至2.1万元,广西、江西及湖南地区60%锡精矿加工费上涨1千元至1.7万元/吨水平。

【交易策略】
近期锡精矿加工费走高,且当前限电政策对供应端影响不大,SMM预计10月国内精炼锡产量14650吨,较9月大幅增长1632吨。限电政策对下游需求影响减弱,但后续存在不确定性,仍待观察。库存方面,本周上期所锡库存较上周减169吨至1672吨,国内外库存止跌企稳低位震荡。锡市供需边际走弱,预计短期存在回调风险。中长期来看,由于过去数年锡矿供应下滑,国内外锡库存均处于低位,锡价仍处于上行周期中。锡价高位波动料加大,建议等待回调买入机会。

【行情复盘】
镍价收涨,NI2111收于147390,涨2.6%。镍相对其它有色补涨回升。

【重要资讯】
美元指数冲高回落整理,有色偏强,节奏有所变化。能源问题影响了部分有色金属供应,而美联储会议纪要也显示今年开启收债较为明确,有色以铜锌为首外盘普遍回升,国内跟随上涨,镍受到一定带动,但在有色里表现偏弱,在强势品种整理时则出现跟进补涨,有色轮动迹象明显。镍生铁本身供需偏紧,供应端扰动增加,区域可能减产情况会持续偏紧,近期成交价有再度上移15点至1475元/镍点。印尼10月有新的镍生铁产能释放。海运费高企运力不足,贸易问题影响供应,镍国内外库存总量仍在下降,总体量偏低均对镍价有结构上的支持,近月偏强。我国镍矿石供应并不宽松,且菲律宾雨季临近发货量料会逐渐减少,镍生铁报价偏强运行,均价维持1445元/镍点,电解镍盘面较镍生铁升水。镍价高位震荡,随着近期镍板到货量陆续增加,市场货源陆续变多,今日市场镍板报价升水震荡回落,但交投尚好,下游刚需采购。LME现货镍外盘库存继续下降趋势,已至15万吨以内。8月进口数据显示,电解镍进口环比增长30%。电池级硫酸镍价格36250元,稳定。不锈钢现货市场持稳,上下游均有所恢复,而节前限产的阶段供应在恢复,现货库存环比下降,不过300系冷轧无锡库存有所回升。不锈钢成本价坚挺。区域严控碳排放,不锈钢大厂执行减产是当前市场交易的热点,下游需求也受限电影响,但节后情况逐渐在有所变化。10月不锈钢排产最新数据较9月300系产量略降。江苏仍在较为坚决的进行限产,因此后续生产边际提升的空间仍可能有限。

【交易策略】
LME镍价回到19500美元上方,在其它有色整理时镍跟进补涨,上观19000-20000美元。目前来看,镍低库存的支撑力度还是继续存在。沪镍在145000元线上震荡偏多,上方注意148000-150000元附近表现。国内外重要经济数据陆续公布,国外美联储会议纪要公布后宏观面压力暂不显,短期来看美元走弱及供给端扰动,令有色板块关注度相对回升,后续看能源危机演化持续性以及有色海外供应的进一步变化。


【行情复盘】
日间铅价窄幅震荡,Pb2111收于15365元/吨,上涨0.2%。上海1#铅主流成交于15050-15150元/吨,均价15100元/吨,较前一交易日上涨200元/吨。美元指数回落失守94。

【重要资讯】
Mysteel统计,2021年10月14日全国主要市场铅锭社会库存为19.99万吨,较10月11日减少0.51万吨,较8日减少0.74万吨。
据SMM调研,本周原生铅冶炼厂周度三省开工率为52.68%,环比上浮0.98%。

【操作建议】
供需方面,湖南水口山、山东恒邦、江西铜业、江西金德等冶炼企业迎来集中检修,SMM预计影响产量高达2万吨。再生铅新扩建产能释放增量,或难以抵消原生铅减量。需求端铅酸蓄电池表现一般。铅价走高后,市场观望情绪较浓,现货跟涨不足。库存方面,本周上期所铅库存较上周减10972吨至186958吨。尽管绝对水平仍处于高位,但逆转数月来增长趋势,提振铅价。随着美联储缩债路径基本明朗,美元指数回落,后续加息预期将影响美元指数,但在美联储官员承认高通胀非暂时因素,货币政策将逐步收紧下,预计美元指数仍将震荡走高。总的来看,在供应减少,库存走低下,铅价预计偏强运行,但目前铅价自低位反弹幅度高达1200元,且库存绝对值仍处于高位,铅价继续反弹空间相对有限,突破15000后上方压力位上移至15500,追涨需谨慎,关注有色市场整体表现。

不锈钢
【行情复盘】
不锈钢收于20780元/吨,涨3.54%。现货报价略有回升。

【重要资讯】
不锈钢生产方面,江苏继续执行较为严重的限电。15日无锡市场300系冷轧不锈钢有所上涨,304四尺切边基价张浦22350,稳;太钢天管21900,稳;酒钢22000,稳;四尺毛边基价甬金21650,涨50;北港新材料、德龙、宏旺20900,均涨50;316L四尺切边基价太钢、张浦30100,稳。限电、限能耗政策仍在持续,部分不锈钢厂恢复生产,镍铁复产情况则不如预期:广东、江苏、辽宁等多地区镍铁厂均处于停、减产状态。当前影响镍铁的因素较多且波动较大,后续不锈钢对镍需求有所回暖,镍铁或出现供不应求的情况,从而支撑铁价维持高位。叠加当下原料价格大涨,高镍生铁难跌。后续仍需持续关注限产、限电等政策对不锈钢及镍铁生产的影响或恢复程度。不锈钢仓单15657,降248,连续两天回升后回落。华东某钢厂本周高镍铁成交价1475元/镍(到厂含税),较市场主流价上涨15元/镍,为贸易商供货。不锈钢成本依然偏高,各类工艺当前情况下均是盈利状态,电解镍加废不锈钢优势明显。

【交易策略】
不锈钢主力2111震荡围绕2万元上下波动,仍在反复,后续还需注意需求跟进,不锈钢主力合约关注20000元关口上方震荡偏强,镍价回升有一定支持,不锈钢波动仍较大,注意现货回升不及期货,基差再度显著收窄,不宜再过度追涨。区域限产依然严格,不锈钢继续维持震荡格局。

螺纹
【行情复盘】
期货市场:螺纹钢期货主力合约日内收于5515元/吨,上涨50元/吨。
现货市场:北京地区价格较昨日稳中有涨10-20,目前河钢敬业5610-5630、鑫达5580,商家反馈低价资源表现不错,整体成交好于昨日。上海地区价格较昨日持稳,三线低价资源有走高40-50,中天5750-5760、永钢5760-5780、三线5700-5790,商家反馈一线成交一般偏差,三线低价又缺货,成交很好。

【重要资讯】
9月螺纹南下同比减幅超50%后,从10月调研数据来看,螺纹的南下计划量依旧低于去年同期水平,主要在于部分钢厂的检修减产以及价差的驱动力明显不足。
9月28省(市、区)共开工6744个项目,环比增132.4%;总投资额39449亿元,环比增112.5%,同比增42.2%。
唐山地区126座高炉中有57座检修(不含长期停产),检修高炉容积合计43634m3;周影响产量约96.8万吨,产能利用率66.75%,周环比上升0.26%,月环比下降0.55%,较去年同期下降18.25%。

【交易策略】
螺纹现货市场有所好转,成交增加,但最近几日成交相比过去两年同期依然较低,需求的弱势源自多因素影响,而房地产趋势下行及资金偏紧是主要因素,在两者改善前,对旺季螺纹需求不宜乐观。产量连续两周回升,但限电影响未解除,新增检修仍不断增加,预计低产量在四季度会持续。供需双弱的情况打破前,螺纹钢还是以高位震荡为主,短期电炉成本在5100-5200元附近,因此下方关注5400附近支撑,上方则暂时关注5600元压力,中期看旺季或难以突破下半年以来的高点,在下周一地产数据公布前短线可逢高做空。

热卷
【行情复盘】
期货市场:今日在原料端带动下,热卷偏强运行,热卷2201合约收盘价5740元/吨,涨1.72%。现货市场:今日各地热卷现货价格小幅上涨,上海地区热卷涨30至5780元/吨。

【重要资讯】
本周五大品种钢材产量913.98万吨,周环比增加18.96万吨。其中,螺纹钢产量276.55万吨,周环比增加11.39万吨。五大品种钢材表观消费量1001.03万吨,周环比增加170.52万吨。钢材总库存量1763.23万吨,周环比减少87.05万吨。其中,钢厂库存量506.06万吨,周环比减少15.54万吨;钢材社会库存量1257.17万吨,周环比减少71.51万吨。

【交易策略】
今日在原料端焦炭的带动下,热卷偏强运行,周四公布的产量库存数据显示,热卷供给端依旧受到限制,由于近期热卷利润低于螺纹,钢厂生产向螺纹倾斜,热卷产量继续小幅下降,目前基本下降至近年的历史低位。根据京津冀采暖季钢铁行业错峰生产的要求,热卷主产区限产政策将会持续,热卷供给难有较大回升。对于需求端,部分地区限电政策有所放松,对制造业生产的影响有所缓解,叠加下游汽车等行业的季节性回升,节后热卷需求环比好转,但仍未回升至限电政策影响前的水平,同时周度表需依旧同比去年下降10%,同比2019年下降5%左右,后期仍需继续关注需求回升情况。热卷供给受到抑制,需求回升,库存开始下降,目前热卷总库存基本持平于2019年,社会库存高于2019年13万吨左右,库存压力减弱。总体来看,热卷供需边际有所好转,但需求回升能否持续仍需关注。短期盘面或将维持震荡格局,上方压力5900元/吨附近,下方支撑5400-5500元/吨附近。

铁矿石
【行情复盘】
期货市场:日间铁矿盘面走势仍较为疲弱,主力合约下跌0.96%收于723.5。
现货市场:进口矿现货市场信心本周由强转弱,各主要矿种周度价格涨少跌多,高品矿溢价有所增强。10月15日,青岛港PB粉现货报867元/吨,周累计下跌7元/吨,卡粉报1125元/吨,周累计上涨15元/吨,杨迪粉报713元/吨,周累计下跌27元/吨。普氏62%Fe指数10月14日报126美金,周累计上涨8.2美金。

【基本面及重要资讯】
全球最大铁矿石生产商力拓(RioTinto)周五下调了2021年铁矿石出货量预期,因为澳大利亚西部劳动力市场趋紧,导致其位于Gudai-Darri的一座新矿场的竣工时间推迟,全球供应链紧张也加剧了其困境。该公司目前预计,2021年Pilbara铁矿石出货量将在3.2亿吨至3.25亿吨之间,低于此前预期的3.25亿吨至3.40亿吨。
10月4日-10日,我国45港铁矿石到港量为2456.2万吨,环比增加28.6万吨,其中北方六港到港量为1358.2万吨,环比增加270.8万吨。
Mysteel预估10月上旬全国粗钢产量环比略有回升,预计日均较9月下旬上升0.62%至260.74万吨。
10月2日印度铁矿石生产商NMDC公布本财年三季度(印度财年二季度,2021年7月至9月)产销报告,该公司三季度铁矿石产量为880万吨,同比增长56%。2021年9月份,其铁矿石产量为269万吨,同比增长47%。
据外媒报道,10月7日,必和必拓(BHP)在西澳的SouthFlank矿区正式投产并举行了庆典活动。SouthFlank是澳大利亚50年来最大的新铁矿,全面投产后,每年可生产8000万吨优质铁矿石,与现有的MiningAreaC一起将构成世界最大的铁矿石运营枢纽,每年将生产1.45亿吨铁矿石。
印度国有钢企SteelAuthorityofIndiaLimited(SAIL)旗下的Rourkela钢厂(RSP)在10月7日宣布,2021-22印度财年的上半年(4月-9月)的成材产量为173万吨,同比增长38%,创下该钢厂上半财年年最高产量。
日间铁矿盘面震荡偏弱,现货市场价格涨跌互现,高品矿溢价走强。当前来看本轮由钢厂国庆期间补库驱动的短期反弹基本结束,铁矿期现价格逐步重回自身基本面驱动,新一轮下行即将开启。近期关于纠正某些地方“一刀切”限电或“运动式”减碳再度被提及,长流程钢厂减产力度短期出现边际减弱。Mysteel预估10月上旬全国粗钢产量环比略有回升,预计日均较9月下旬上升0.62%至260.74万吨。本周铁水产量进一步小幅回升,日均恢复至216.22万吨,但当前仍处于近年历史同期最低水平,铁矿实际需求仍较为疲弱。要完成粗钢同比不增的全年目标,四季度铁水仍有较大的减产压力,预计铁水月度同比减量将维持在800万吨以上,铁矿整体需求后续仍将持续萎缩。供给方面,FMG供应端的短期扰动当前已结束,海外主流矿发运节奏仍较快,必和必拓(BHP)在西澳的SouthFlank矿区近期也已经正式投产。虽然力拓本周五宣布下探其全年出货量预期,但四季度外矿的到港压力仍将较大。本周进口矿港口库存大幅累库,环比增加478.89万吨,近期开启持续累库模式。当前库存水平已升至近年历史同期高位水平,且后续累库仍将持续。铁矿价格中期下行逻辑较为清晰,本轮调整的中期底部可参考去年3月份疫情导致的情绪底,即连铁在500-550一线,普氏指数在85-90美金区间。

【交易策略】
铁矿中期下行逻辑较为清晰,钢厂补库驱动的短期反弹已结束,空单可尝试再度入场,中期可持续关注1-5合约间的反套机会。

玻璃
【行情复盘】
周五玻璃期货盘面震荡偏弱运行,早盘前消息面显示沙河减产存在不确定性,主力01合约全天承压跌1.58%收于2367元。

【重要资讯】
现货方面,今日国内浮法玻璃市场大致走稳,涨跌互现。华北价格走稳,成交尚可;华东多数厂报价维稳,但成交仍存小谈空间,浙江旗滨价格小降1元/重量箱,整体产销变动不大;华中整体产销尚可,部分厂家报价上调1-2元/重量箱,关注新价执行情况;华南广东下游加工厂开工一般,坚持按需补货,玻璃厂家产销8-9成居多,个别厂对外报价小幅调整;西北市场今日盘稳运行,下游刚需提货延续;东北佳星小涨1元/重量箱,提振市场为主;西南基本稳定,个别厂成交较灵活。
供应方面,截至本周四,全国浮法玻璃生产线共计307条,在产265条,日熔量共计175225吨,环比上周减少450吨。周内产线停产1条,改产1条,暂无点火线。具体如下,停产线:永年县耀威玻璃有限公司450T/D浮法线10月12日放水。改产线:株洲旗滨集团股份有限公司醴陵四线600T/D产线10月5日转产白玻。
截至10月14日,重点监测省份生产企业库存总量为3590万重量箱,较上周(10月8日)缩减156万重量箱,降幅4.16%。玻璃生产企业连续攀升十周后首度下降,提振市场信心。

【交易策略】
展望四季度,尽管房地产数据整体偏弱对黑色建材大宗商品产生了整体性的影响,但前期销售高增长带动房地产竣工需求的旺盛在下半年仍有望持续。房地产领域受到政策面关注,支持力度增强,悲观情绪有望显著缓解。玻璃期货盘面探底回升与基本面相匹配,行情或进一步向纵深发展。有消息称沙河减产20%不实,尚无明确要求。建议投资者多单逢低参与,前期头寸继续持有。

原油
【行情复盘】
今日国内SC原油震荡反弹,主力合约收于534.5元/桶,涨2.1%,持仓量增加6131手。近期多国表态增加能源供应令能源价格上涨有所降温,而三大机构相继发布月报,EIA、IEA上调了今年原油需求增长预期,OPEC下调了今年需求预期。

【重要资讯】
1、欧佩克月报维持2022年全球石油需求增速预测在420万桶/日不变,平均为1.008亿桶/日,将2021年石油需求增长预估从之前的596万桶/日下调至582万桶/日。
2、EIA短期能源展望报告:2021年全球原油需求增速预期为505万桶/日,此前为496万桶/日。2022年全球原油需求增速预期为348万桶/日,此前为363万桶/日。
3、IEA月报:全球天然气危机正在蔓延到石油市场,在未来6个月内,气油转换可能会增加50万桶/日的需求。将2021年原油需求预测上调17万桶/日,2022年上调21万桶/日,2022年石油需求将达到新冠疫情前的水平,即9660万桶/日。
4、美国能源信息署数据显示,截止10月8日当周,美国原油库存比前一周增长609万桶;汽油库存比前一周下降196万桶;馏分油库存比前一周下降2万桶。炼油厂开工率86.7%,比前一周下降2.9个百分点。美国原油日均产量1140万桶,比前周日均产量增加10万桶,比去年同期日均产量增加90万桶。
5、荷兰银行:预计2021年布伦特原油平均价格预计为72美元/桶,WTI原油为69美元/桶。预计年底布伦特原油的价格为80美元/桶,WTI原油为76美元/桶。

【交易策略】
全球能源供应紧张的担忧仍未解除,油价仍然受到支撑,但进一步上涨需要有更多利好推动,虽然流动性层面预期利空,但暂时不具备下跌基础,整体高位偏强运行。

沥青
【行情复盘】
期货市场:今日沥青期货震荡走跌,主力合约收于3328元/吨,跌0.24%,持仓量增加2896手。
现货市场:今日国内沥青现货市场整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价:华东3525元/吨,山东3160元/吨,华南3495元/吨,西北3275元/吨,东北3700元/吨,华北3260元/吨,西南3650元/吨。

【重要资讯】
1.供给方面:近期国内沥青炼厂装置开工率环比有所下降,最新一期的开工数据显示,国内73家主要沥青炼厂总开工率为42.90%,环比变化-2.9%。当前国内沥青炼厂检修逐步减少,合计产能损失大概1545万吨。另外,从10月的排产情况来看,为273.3万吨,环比下降1.73%,同比下降22%。
2.需求方面,目前沥青处于传统消费旺季,但旺季不旺特点明显。北方地区企稳持续下降,东北、西北等地公路项目将进入收尾阶段,沥青刚需将逐步萎缩,而南方地区受降雨影响,项目施工也受到明显制约,沥青需求整体表现偏弱。由于市场供应充足且需求表现一般,贸易商大多按需采购为主。
3.库存方面:近期国内沥青炼厂及社会库存进一步下降,最新一期的库存数据显示,国内25家主要沥青炼厂库存为2.90万吨,环比变化-1.1%,国内33家主要沥青社会库存为21.40万吨,环比变化-2.8%。

【交易策略】
短线沥青走势受成本端驱动明显,原油整体走势偏强对沥青形成明显支撑,而沥青供需面表现仍偏弱,需求改善不及预期,现货价格主要源于成本提振。短期盘面走势上仍以跟随原油为主,但整体表现将弱于原油。

PTA
【行情复盘】
期货市场:周五,配额消息影响,TA2201合约重回涨势收于5540,日涨幅3.24%,增仓7.24万手。
现货市场:市场货源充足,基差仍偏弱,10月下货源在01贴水80附近商谈。

【基本面及重要资讯】
(1)从成本端来看,国际油价仍高位震荡偏强,下游PTA装置正陆续重启,PX-NAP价差将低位开启反弹。目前PX-NAP价差在174美元/吨附近,随着其需求的改善,叠加部分海外装置检修,预计该价差近期将持续反弹。而原油价格目前仍震荡偏强,PTA成本重心仍在抬升。
(2)从供应端来看,装置继续重启,PTA加工费如期压缩。截至本周四,PTA行业开工率回升至68.4%。目前逸盛大化375万吨/年的装置已出品,预计17日提升负荷;虹港石化2#250万吨/年的PTA装置重启后出品,福建百宏250万吨/年装置负荷由5成提升至9成。随着以上装置恢复正常,PTA开工率将提升至78%附近。而随着近期装置的重启,市场基差走弱,PTA加工费也正在压缩。
(3)从需求端来看,短期双控对聚酯开工率影响较大,但中期有助于疏通产业链需求端的“堰塞湖”。双控影响仍在继续,因此我们对10月聚酯开工率评估在80%-82%。但不可忽视的是,在终端刚需之下,供应出现收缩,下游库存正在下降,尤其是近期坯布市场库存下降明显。低库存下,一方面,未来价格传导会相对顺畅;另一方面,若后续外单跟进,产业链或有一轮自下而上的补库动作,而届时或开启正反馈行情。
(4)从库存端来看,10月15日(周五)PTA社会库存为284.3万吨(-11.1万吨)。近期PTA装置陆续重启,预计下半月PTA将逐步累库,但10月整体库存压力不大。

【交易策略】
目前原油重心仍在提升,PTA加工费压缩、PX加工费回升,PTA成本重心仍趋上移,考虑到下游正在逐步去库,PTA仍建议回调逢低买入。跨品种套利,推荐多PF空PTA。

风险提示:国际油价大幅下跌、双控对下游影响加大等。

乙二醇
【行情复盘】
期货市场:周五,乙二醇封板涨停,EG2201收于6959,增仓10.96万手。
现货市场:10月下基差在55元/吨附近,部分6910-7080元/吨成交。

【基本面及重要资讯】
(1)从供应端来看,国产量难以回升,配额问题下新装置能否投产仍存疑。煤制方面,华鲁恒升50万吨/年的乙二醇装置周四再度停车,重启待定;河南濮阳20万吨/年的煤制乙二醇装置10月下有停车计划,考虑到前荣信和沃能装置的重启,对冲之后煤制开工率仍将处于低位难以回升。油制方面,后续中海壳牌、福建联合和中化泉州乙二醇装置将开始30-50天的检修,华东某80万吨/年油制乙二醇投产时间或在11月份,但目前配额问题下,该装置能否如期投产具有较大的不确定性。短期来看油制供应亦难以回升,若新装置继续推迟,则油制供应会出现收缩。进口方面,听闻此前港口卸货速度较慢,大量货物漂浮在海面尚未卸货,后续关注港口卸货速度。
(2)从需求端来看,短期双控对聚酯开工率影响较大,但中期有助于疏通产业链需求端的“堰塞湖”。双控影响仍在继续,因此我们对10月聚酯开工率评估在80%-82%。但不可忽视的是,在终端刚需之下,供应出现收缩,下游库存正在下降,尤其是近期坯布市场库存下降明显。低库存下,一方面,未来价格传导会相对顺畅;另一方面,若后续外单跟进,产业链或有一轮自下而上的补库动作,而届时或开启正反馈行情。
(3)从库存端来看,截至10月11日(周一),主港乙二醇库存为52.3万吨(+2.5万吨)。10月11-17日,港口计划到港22.9万吨,处于正常水平,但需关注实际卸货速度。

【交易策略】
短期煤价持续上涨,乙二醇成本推动上涨,低库存下,近期期价仍将偏强,继续维持多头思路,但高波动率下建议轻仓参与,做好风控。

风险提示:煤价大幅下跌、双控对下游影响扩大。

苯乙烯
【行情复盘】
期货市场:周五,苯乙烯上涨,EB2111收于9791(+2.51%)。
现货市场:企业报价和现货价格上调,部分补货成交。江苏现货9700/9780,10月下旬9750/9830,11月下旬9790/9850。

【重要资讯】
(1)成本端:能源供应紧张,原油震荡偏强;纯苯库存低位,在成本支撑下,偏强震荡。成本对苯乙烯支撑尚好。
(2)供应端:10月装置检修和重启互现,预计产量与9月相当或减少,在生产亏损和双控政策下不排除新增停车检修。截止10月15日,周度开工率80.87%(-1.50%),茂名石化10月7日重启,浙石化60万吨装置10月10日停车20天,江苏新阳30万吨装置已重启。
(3)需求端:限电政策有所放松,下游开工回升,且10月有约140万吨产能投产计划,预计需求回升。截至10月15日,PS开工率77.09%(-1.66%),EPS开工率63.40%(+18.87%),ABS开工率93.62%(+1.84%)。
(4)库存端:截至10月13日,华东港口库存12.78(+0.17)万吨,到货增加,库存小幅增加。
(5)生产利润:非一体化装置生产持续处于亏损状态,将限制苯乙烯下跌幅度,并且不排除新增装置停车检修。

【交易策略】
10月产量无明显增量预期,下游需求预期回升,而且在成本抬升的支撑下,预计苯乙烯偏强震荡,建议偏多思路对待。关注:成本走势及下游需求改善情况。

短纤
【行情复盘】
期货市场:周五,在成本推升和棉花带动下,短纤震荡走强,PF2201收于8458(+5.15%)。
现货市场:企业报价和现货价格上调,部分企业发货紧张,产销好转,工厂产销123.17%(+108.90%),江苏现货价8250(+150)元/吨。

【重要资讯】
(1)成本端,成本偏强,对短纤价格支撑坚挺。PTA部分装置重启,但成本支撑坚挺,价格震荡偏强;乙二醇供应偏紧,成本持续走强,带动价格震荡偏强。(2)供应端,部分装置将重启,总体上检修仍集中,且在双控政策下开工率将维持低位。截至10月15日,直纺涤短开工率72.3%(+2.90%),融利10万吨和恒鸣10万吨已经重启;因限电,福建经纬8万吨和山力7万吨装置10月4日检修,重启待定。(3)需求端,10月下游和终端的订单存改善预期,且10月限电政策较9月有所放松,下游和终端开工率有所回升。截至10月15日,涤纱开机率为62%(+8%),限电政策放松,涤纱开机率回升。涤纱厂原料库存30.5(+0.5)天,逢低补货,原料较充裕。(4)库存端,工厂库存5.2天(+0.2天),由于部分装置重启,短纤工厂开工率回升,而价格持续上涨,下游购买意愿下降,使得库存小幅回升。

【交易策略】
综上所述,成本偏强震荡,供应偏紧延续,需求预期回升,预计短纤价格偏强震荡,建议偏多思路对待。风险提示:成本走弱、需求不及预期。

高低硫燃料油

今日高低硫燃料油价格走势偏强,FU2201合约上涨66元/吨,涨幅2.09%,收于3217元/吨,LU2201合约周度上涨122元/吨,涨幅3.12%,收于4028元/吨。

【基本面及重要资讯】
1.据金联创开工率计算公式显示,对山东地炼43家炼厂装置统计,截止到10月13日,山东地炼常减压开工率为66.05%,较节前上涨2.17个百分点。
2.根据IES最新数据,截至10月13日当周新加坡燃料油库存录得2155.3万桶,环比前一周增加76.6万桶,涨幅3.7%。
3.IEA月报显示,未来6个月内,气油转换可能会增加50万桶/天的需求。同时,该机构将今年的原油需求增长预估上调30万桶/天至550万桶/天,并将2022年的需求小幅上调至330万桶/天。

【交易策略】
本周高低硫燃料油价格走势分化,高硫燃料油震荡运行,低硫燃料油强势运行。国内供应端来看,前期停工的淄博、潍坊部分地炼常减压均复工,且“限电”影响转弱、成品油行情推涨至高位利好炼油利润拉宽下,前期降量炼厂亦有所提量,支撑山东地炼开工率走高。
需求端:由于南亚和中东地区的气温有所下降,中东地区高硫燃料油市场需求不如9月份强劲,但高企的液化天然气价格仍然带来了支撑。沙特阿拉伯购买高硫燃料油兴趣减弱,科威特购买了三批8万吨10月装船的船货,但尚未发布11月装船的采购招标。随着天气转凉,中东地区空调运行的电力需求正在下降。与此同时,欧洲电力公司在液化天然气价格高企的情况下转向购买燃料油,亚洲的中硫燃料油价格因10月装船船货供应紧张而走强。
9月以来柴油价格不断上涨,随着低硫燃料油和柴油之间的价差日益扩大,大部分炼厂考虑优化生产,会更倾向于生产柴油,故而低硫燃料油产量有所下降。国外方面由于欧洲电力公司的使用,高企的LNG价格阻碍了低硫燃料油调油成分流入亚洲。
成本端:全球天然气紧缺情况,正在蔓延到石油市场,将2021年原油需求预测上调17万桶/日,2022年上调21万桶/日。使得四季度原油需求继续呈现边际走强的情况,在需求表现下,原油价格依然呈现偏强局面。
综合分析:受到成本端以及需求端影响,低硫燃料油价格继续维持偏强局面,而高硫燃料油随着中东地区气温下降,高硫燃料油需求有所减弱,同时由于柴油利润较高,低硫燃料油产量减少,使得低高硫价差有望继续走扩,建议多LU2201空FU2201合约继续持有,目标价差900-1000元/吨。

聚烯烃
【行情复盘】
期货市场:今日L/PP价格探底回升,波动率明显提升,L2201合约上涨80/吨,涨幅0.84%,收于9600元/吨,PP2201合约上涨91元/吨,涨幅0.94%,收于9791元/吨。
现货市场:10月15日,LLDPE市场价格下跌,华北大区线性部分跌50-100元/吨;华东大区线性部分跌50-150元/吨;华南大区线性部分跌50-100元/吨。国内LLDPE的主流价格区间在9500-10150元/吨。10月15日,PP现货价格下跌50-100元/吨,华北拉丝主流价格在9550-9700元/吨,华东拉丝主流价格在9600-9650元/吨,华南拉丝主流价格在9700-9800元/吨。

【基本面及重要资讯】
1.截至10月15日当周,主要生产商库存水平在78.5万吨,较8日去库6.5万吨,去年同期库存大致在72.5万吨。
2.截至10月14日当周,农膜周度开工率为55%,较9月30日上涨4个百分点;截至10月15日当周,BOPP开工率为35.09%,环比上周下降6.83个百分点。

【交易策略】
供给端:四季度检修损失量预计较历年同期偏多,近期PE/PP部分装置综合性减产同时广州石化PE/PP装置开始检修,使得供给端继续呈现缩量。
需求端:据卓创数据统计:农膜开工率继续缓慢抬升,周度需求数据变化不大,BOPP开工率继续降低,开工率依然受到一定程度拖累。
库存方面:石化库存本周小幅去库,去库力度不大,石化厂家亦小幅调低出厂价,港口库存周度变化不大,PP中间社会库存截至10月15日当周继续累库。
利润方面:煤制以及甲醇制烯烃利润偏低,煤制以及甲醇制烯烃利润压缩严重,成本驱动依然偏强。
综合分析:能耗双控背景下,部分煤化工装置降负荷运行,使得四季度供给端呈现边际递减预期的逻辑基础未变,需求方面,受到限电政策影响,下游开工率稳定偏弱。成本端方面受到原材料价格坚挺影响,成本驱动依然偏强,后市来看,聚烯烃在供减需弱情况,叠加成本驱动背景下,价格运行节奏可能会发生一定变化,现在主要以防风险为主,建议在持有多单的基础上,买入虚值看跌期权以应对价格下跌风险。

液化石油气
【行情复盘】
2021年10月15日,PG11合约企稳回升,截止至收盘,期价收于6425元/吨,期价上涨216元/吨,涨幅3.48%。

【重要资讯】
原油方面:美国EIA公布的数据显示,截止至10月8日当周,EIA原油库存为4.26975亿桶,较上周增加608.8万桶,汽油库存2.23107亿桶,较上周下降195.8万桶,精炼油库存1.29307亿桶,较上周下降2.4万桶,库欣原油库存3355.1万桶,较上周下降196.8万桶。原油库存增加,但成品油库存下降,油价短期维持高位震荡。CP方面:10月14日,11月份沙特CP预期,丙烷843美元/吨,较前一交易日涨13美元/吨;丁烷823美元/吨,较前一交易日涨13美元/吨。现货方面:15日现货走势平稳,广州石化民用气出厂价稳定在6058元/吨,上海石化民用气出厂价稳定在6000元/吨,齐鲁石化工业气出厂价稳定在6000元/吨。供应端:部分炼厂恢复生产,产量有所回升。卓创资讯数据显示,10月14日当周我国液化石油气平均产量74310吨/日,环比前一周期增加714吨/日,增加幅度0.97%;平均商品量56279吨/日。需求端:前期检修装置略有恢复,但MTEB和烷基化装置利润依旧偏低,开工率依旧偏低。10月14日当周MTBE装置开工率为49.08%,较上期下降0.04%,烷基化油装置开工率为43.64%,较上期下降1.6%。随着气温的转凉,民用气需求将逐步增加。库存方面:按照10月14日卓创统计的数据显示,10月中旬,华南12船冷冻货到港,合计30.65万吨,华东19船冷冻货到港,合计67.15万吨。中旬到港量有所增加。

【交易策略】
当前CP价格走势偏强对液化气有较强的支撑,同时随着气温的转凉,民用气需求将逐步恢复,期价有望继续走高,短期由于涨幅过大,技术上面临回调风险,操作上低位多单可适当减仓,等待企稳之后再回补多单。

焦煤
【行情复盘】
2021年10月15日,焦煤01合约大幅上涨,期价继续刷新合约上市以来的新高,截止收盘,期价收于3614元/吨,上涨204元/吨,涨幅5.98%。从盘面走势上看,短期走势相当强势。

【重要资讯】
本周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为614.62万吨,较上周增加18.49万吨,随着山西地区煤矿的陆续复产,供应端将有所恢复。在能耗双控、煤矿安监以及环保限产政策下,供应端仍难以大幅放量,同时部分煤矿企业以保供电煤为主,焦煤产量短期供应仍将偏紧。需求方面:山西个别焦企有新增限产。华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产,江苏地区焦化企业开工率依旧维持在50%左右,山东地区焦化企业开工率在30-40%左右,短期焦化企业开工率难以大幅提升。本周230家独立焦化企业产能利用率为75.16%,较上期下降1.12%。全样本日均产量108.88万吨,较上期下降0.8万吨。进口煤方面:本周蒙古通关较为稳定,三口岸日均通通关车辆在450车左右,较上周日均通关车辆增加100车。库存方面:整理炼焦煤库存为1959.99万吨,较节前下降20.3万吨,整体库存依旧维持低位。

【交易策略】
在煤矿安监趋严的背景下,短期原煤产量难以大幅增加,同时澳煤通关遥遥无期,蒙煤通关量偏低,主焦煤供应缺口短期仍难以弥补,现货价格的坚挺仍将支撑期价偏强运行,短期期价将维持偏强运行。操作上仍以逢低做多为主。

焦炭
【行情复盘】
2021年10月15日,焦炭01合约继续走高,期价不断刷新合约上市以来的新高,截止收盘,期价收于4105.5元/吨,上涨307元/吨,涨幅8.08%。从盘面走势上看短期走势偏强。

【重要资讯】
本周Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为322元/吨,较上周下降23元/吨,目前利润依旧维持中性水平。供应端:山西个别焦企有新增限产。华东地区焦化企业实行较为严格的环保限产,江苏地区焦化企业开工率依旧维持在50%左右,山东地区焦化企业开工率在30-40%左右,短期焦化企业开工率难以大幅提升。本周230家独立焦化企业产能利用率为75.16%,较上期下降1.12%。全样本日均产量108.88万吨,较上期下降0.8万吨。需求端:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.07%,环比上周增加0.55%,同比下降10.34%。日均铁水产量216.22万吨,环比增加1.92万吨,同比下降31.07万吨。从统计的数据来看,铁水产量有所回升。此前根据8月份统计局的数据来测算,若要完成全年粗钢压产的目标,自9月份开始,铁水日均产量将维持在220万吨附近的水平,当前的日均铁水产量如果维持,全年粗钢压产基本上可以实现。从当前高炉开工率来看,铁水产量难以进一步走低,故需求端继续向下的空间已相对有限。库存方面:10月15日当周,焦炭整体库存较上周增加20.48万吨,库存已经连续四周增加,但整体库存依旧维持低位。

【交易策略】
短期成本端焦煤价格的坚挺,盘面焦化企业已经处于盈亏平衡的边缘,同时现货价格坚挺,焦炭仍将偏强运行,由于短期上涨幅度过大,且盘面基本修复贴水。操作上低位多单逢高可适当减仓。

甲醇
【行情复盘】
甲醇期货继续弱势调整,重心震荡下移,最低触及3623,意欲测试前高附近支撑,盘面快速止跌反抽,收复至十日均线上方,录得三连阴,并带有长下影线。

【重要资讯】
国内甲醇现货市场表现不一,沿海地区价格有所抬升,内地市场波动不大。西北主产区企业报价整理运行,内蒙古北线地区商谈3950-4000元/吨,南线地区商谈3950元/吨。甲醇现货市场近期表现尚可,转为升水状态,且基差有所扩大。甲醇厂家签单顺利,整体出货平稳。甲醇开工水平有所回升,仍不足七成,供应端压力暂时不大。甲醇现货市场缺乏商谈,实际成交低迷。下游市场需求表现一般,高成本压力打击下,烯烃开工水平不高,传统需求旺季效应不明显。上游煤炭价格稳中上行,甲醇成本端坚挺,提供有力支撑。

【交易策略】
市场供需两弱,但在冬季供暖季,供应仍存在收紧预期,回调幅度或受限,短期关注下方3600关口支撑。

PVC
【行情复盘】
PVC期货高开高走,呈现冲高回落走势,重心不断下探,最低触及11070,回踩20日均线快速止跌反抽,录得三连阴。

【重要资讯】
国内PVC现货市场跟随调整,各地区主流价格陆续松动,但低价货源仍匮乏。西北主产区企业报价维稳运行,由于厂家库存水平不高,加之存在预售订单,心态相对稳定,但新接订单一般。贸易商报价下调,点价优势显现,市场参与者多持谨慎观望态度,实际交投偏冷清,放量有限。下游市场严格刚需接货,采购积极性欠佳。原料电石采购价局部执行跟涨,供应不稳定,成本端坚挺运行,提供利好支撑。

【交易策略】
PVC基本面并未发生明显变化,目前现货市场深度升水,期价仍有上探可能以修复基差。经过前期持续拉涨过后,PVC高位震荡洗盘为主,激进者可在11000关口附近轻仓试多,上方关注12225附近压力位。

动力煤
【行情复盘】
10月15日,动力煤主力合约ZC2201高开高走,全天大幅上涨并且涨停封板,报收于1692元/吨,上涨4.72%。现货方面,曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比继续大幅上涨。

【重要资讯】
秦皇岛港库存水平有所下降,锚地船舶数量微幅减少。产地方面,临近冬季用煤,近期下游及终端拉运积极性不减,陕蒙地区煤炭市场销售情况均较好,多家煤矿呈现车等煤现象,基本即产即销无库存。港口方面,环渤海港口延续小幅去库,整体可售货源偏紧,高卡优质煤尤为紧张,寻货困难,大秦线检修期间港口累库较为困难,而下游在用煤旺季前补库需求量较大,短期供需矛盾难解,贸易商看涨情绪浓厚,报价持续探涨。

【交易策略】
从盘面上看,资金呈流入态势,主力空头增仓较多。目前坑口港口煤价皆呈现上涨态势,坑口销售情况较好。产地放量不及需求增速,煤炭依然销售火爆。旺季来临,下游电厂的低库存带来需求火爆,给予煤价较强支撑。另一方面,各省市限电情况还在继续,一定程度的缓解电厂供电的压力,需要密切关注电厂日耗是否出现断崖式下跌。近几日在情绪推动下,盘面跟随现货大幅上行,期货依然深度贴水于现货,建议多单谨慎续持,01合约以逢低买入保值为主,下方支撑位1200附近、上方压力位在2000元一线。

纯碱
【行情复盘】
周五纯碱期货盘面震荡运行,主力01合约涨0.62%收于3435元。

【重要资讯】
现货方面,今日国内纯碱市场高位盘整,市场交投气氛温和。前期检修厂家逐步开车运行,云南大为、陕西兴化、淮南德邦仍在检修中。东部地区氨碱厂家轻碱新单价格上调250元/吨左右,轻碱货源整体偏紧,厂家订单充足。但部分轻碱下游产品开工负荷下调,对高价纯碱抵触情绪明显,目前多坚持随用随采。
本周纯碱厂家加权平均开工负荷74%,较9月30日提升3.2个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工79%,联碱厂家加权平均开工67.8%,天然碱厂加权平均开工84.2%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在50.6万吨左右。
本周国内纯碱厂家库存总量为29-30万吨(含部分厂家港口及外库库存),环比增加3.1%,同比下降59.8%。其中重碱库存15-16万吨(含部分厂家港口及外库库存),库存集中度较高,库存主要集中在西北、西南、华东地区。近期国内纯碱厂家开工负荷提升,货源供应量增加,加之部分区域运输情况不及前期,部分厂家库存略有增加。

【交易策略】
供给端消息平静,需求方面多空交织。浮法玻璃减产力度存在不确定性,光伏玻璃及轻碱下游消费有恢复性增长预期。建议投资者谨慎抄底,严格止损。套利方面建议关注多玻璃空纯碱的介入机会。

油脂
【行情复盘】
周五国内植物油价格再度上行,主力P2201合约报收9422点,上涨140点或1.51%;Y2201合约报收9716点,上涨136点或1.42%;OI2201合约报收12285点,上涨86点或0.7%。现货油脂市场:广东豆油价格跟盘上涨,当地市场主流豆油报价10450元/吨-10510元/吨,较上一交易日上午盘面上涨130元/吨;东莞贸易商:一级豆油预售基差集中在01+800-850元左右。广东广州棕榈油价格平稳,当地市场主流棕榈油报价10350元/吨-10410元/吨,较上一交易日上午盘面持平;贸易商:24度棕油预售基差报价集中在01+1000-1050左右。江苏张家港菜油价格稳中略涨,当地市场主流菜油报价12100元/吨-12160元/吨,较上一交易日上午盘面小涨60元/吨;四级菜油预售基差报价集中在01+150元左右。

【重要资讯】
据阿根廷农业部发布的报告显示,截至10月6日,阿根廷农户已经销售了3,150万吨2020/21年度大豆,比一周前增加了50万吨,但是比去年同期低了5.1%。阿根廷农业部称,大豆销售步伐落后上年同期,当时的销售量为3,320万吨。根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的预测,本年度阿根廷大豆产量为4310万吨,低于2019/20年的4900万吨。2021/22年度大豆产量将达到4400万吨。

【交易策略】
周五国内植物油价格再度攀升,目前植物油并没有明显利空的消息,虽然根据航运公司的数据显示,马来10月1-15日棕榈油出口量环比下滑10%以上,但是由于印度本周再度下调了棕榈油的进口关税,预计下半月马来棕榈油出口量将有所上行。目前支撑棕榈油价格的上涨的因素包括三个方面:一是印度调低植物油进口关税,毛豆油和毛葵花籽油的实际进口税率从24.75%下降到5.5%,而精炼棕榈油、精炼豆油和精炼葵花籽油的实际进口税率则从之前的35.75%下降至19.25%;二是国际原油价格继续上行,WTI原油已经突破82美元/桶,原油价格的上涨将推动生物燃料消费的需求增长,从而增加植物油在生物柴油中的消耗;三是印尼计划在未来停止出口毛植物油,转而出口精炼植物油,印尼对毛棕榈出口的限制加增加市场对马来棕榈油进口的依赖,从而推动马来棕榈油价格的上行。短期内整体植物油价格将继续保持上涨态势,建议此前菜油多单继续持有。

豆粕
【行情复盘】
15日连粕震荡上涨,截止收盘主力合约M2201报收于3263,涨30,涨幅0.93%,持仓124万手,增仓2303手。其中沿海区域油厂主流报价在3500-3680元/吨,广东3500平,江苏3530涨10,山东3570涨10,天津3680平。

【重要资讯】
美国政府气象机构周四(10月14日)称,拉尼娜天气持续到2021年12月到2022年2月份的几率达到87%。作为对比,一个月前CPC预计北半球冬季出现拉尼娜的几率为70%到80%。拉尼娜天气是指赤道太平洋中部和中东部地区的海面水温阶段性变冷,通常每隔三到五年出现一次,但是也会连续两年出现。拉尼娜天气影响到从印尼热带雨季到南美西海岸的天气。通常来说,冬季期间出现拉尼娜,美国和加拿大的气温比平常低,风暴出现次数比平常多。在南美,拉尼娜通常造成天气干旱。去年的拉尼娜就导致巴西玉米、咖啡和甘蔗作物遭受破坏。阿根廷也面临干旱的困扰,帕拉纳河的水位降至50年来的最低。

【交易策略】
周五国内豆粕价格小幅波动,维持震荡调整的走势。在昨日触及3200元/吨的支撑位后,豆粕价格一度出现了较大的回升,但是由于国内豆粕基本面并没有得到较大的改善,豆粕价格仍将追随外盘美豆价格走势,继续在盘面进行调整。目前国内生猪企业仍然处于亏损水平,母猪存栏的下滑使得未来蛋白需求难以出现进一步的提升。当前由于国内生猪存栏仍然处于偏高的水平,因此外盘美豆价格的走势将作为成本因素直接影响国内蛋白价格的走势。根据本月美国农业部报告的显示,美豆本年度单产、产量和库存都出现了进一步的提升,同时还要面临巴西大豆种植面积继续增长带来的压力。目前处于巴西大豆种植的初期,巴西产区的降雨保持良好,虽然今年冬季有较高概率再度迎来拉尼娜气候,但在天气因素实际影响南美大豆产量之前,美豆价格还将保持弱势震荡的节奏,国内蛋白价格预计也难以出现较大的回升。建议蛋白交易仍采取观望为主,或者继续做多油粕比价。

菜粕
【行情复盘】
期货市场:菜粕01合约周五震荡运行,收跌12点或0.45%至2626元/吨。
现货市场:周五菜粕现货价格小幅上涨,防城港澳加粮油菜粕现货2900元/吨,环比上涨20元/吨;基差报价维持稳定,东莞沈恒12-1月,RM01+100;厦门银祥现货01+150.

【重要资讯】
美国政府气象机构周四(10月14日)称,拉尼娜天气持续到2021年12月到2022年2月份的几率达到87%。作为对比,一个月前CPC预计北半球冬季出现拉尼娜的几率为70%到80%。在南美,拉尼娜通常造成天气干旱。去年的拉尼娜就导致巴西玉米、咖啡和甘蔗作物遭受破坏。阿根廷也面临干旱的困扰,帕拉纳河的水位降至50年来的最低。

【交易策略】
美豆新作单产上调幅度超出市场预期,叠加油强粕弱的跷跷板效应施压蛋白粕期价,本周菜粕期货延续弱势运行。10月USDA报告显示2021/22年度美豆单产51.5超过此前预期51.1,期末库存3.2亿蒲,超过此前预期3亿蒲,美豆供给逐步转向宽松,价格运行区间或逐步下移从成本端利空国内蛋白粕期价。巴西产区出现有利降雨,大豆播种进度已达10%,超过去年同期3%,产区天气端暂无炒作因素。美湾港口出口能力逐步恢复,近期需关注持续向好的美豆出口数据是否会引领美豆期价小幅反弹。加拿大菜籽减产幅度同比超30%,菜籽后期预计供给紧张,但由于四季度油脂预计供应紧缺,ICE菜籽成本端的提振将更多的体现在菜油上,油粕比的跷跷板效应将施压菜粕期价。国内水产养殖利润良好,10月份水产养殖预计仍处于旺季,短期菜粕供给依旧偏紧,但受油厂榨利修复影响,后期油料到港或将有所增加,基差预计呈现震荡偏弱格局。10月份以后水产养殖需求将逐步季节性转淡,菜粕将逐步步入增库存周期。综上所述,短期需关注美豆出口数据改善是否会带领菜粕期价反弹,空单短期可考虑部分止盈,长期仍建议逢高偏空操作。

玉米
【行情复盘】
期货市场:主力01合约日内小幅回升,涨幅1.42%;
现货市场:周五玉米现货价格以稳为主。北方港口价格小幅反弹,锦州新粮集港报价2460-2480元/吨;广东蛇口新粮散船2700-2720元/吨,集装箱一级玉米报价2740-2760元/吨;东北玉米价格弱势震荡,黑龙江深加工主流收购2250-2350元/吨,吉林深加工主流收购2300-2400元/吨,内蒙古主流收购2400-2500元/吨;山东收购价2500-2700元/吨,河南2650元/吨左右,河北2480-2600元/吨之间。(中国汇易网)

【重要资讯】
(1)美国政府气象机构周四(10月14日)称,拉尼娜天气持续到2021年12月到2022年2月份的几率达到87%。作为对比,一个月前CPC预计北半球冬季出现拉尼娜的几率为70%到80%。
(2)深加工玉米消费量:2021年41周(10月7日-11月13日),全国主要122家玉米深加工企业(含淀粉、酒精及氨基酸企业)共消费玉米101.6万吨,较前一周减少0.7万吨;与去年同比减少3.2万吨,减幅3.09%。
(3)深加工玉米库存:2021年第41周,截止10月6日加工企业玉米库存总量301.8万吨,较上周下降5.4%。
(4)市场点评:USDA10月报告再次上调全球玉米以及美玉米产量,继续兑现丰产预期,美玉米收获顺利推进,丰产预期逐步兑现继续构成市场的压力,CBOT玉米期价短期延续偏弱波动。国内市场目前主要聚焦于产量的兑现情况,部分产区持续阴雨天气使得产量受损,以及期价进入低位以及深加工消费季节性回升,对市场形成阶段性支撑,不过产量预期仍然维持高位以及下游远期消费偏弱削弱补库信心,继续构成市场的压力,期价维持区间波动。

【交易策略】
玉米01合约短期或呈现阶段性偏强波动,操作方面建议暂时观望。

淀粉
【行情复盘】
期货市场:主力11合约日内大幅走高,涨幅2.31%;
现货市场:周五国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示,黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨,较周四持平;吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨,较周四持平;河北宁晋玉米淀粉报价为3380元/吨,较周四持平;山东诸城玉米淀粉报价为3340元/吨,较周四持平。

【重要资讯】
(1)企业开机率:本周(10月7日-10月13日)全国玉米加工总量为52.39万吨,较上周玉米用量增加1.27万吨;周度全国玉米淀粉产量为28.07万吨,较上周产量增加1.02万吨。开机率为59.16%;较上周开机率上调2.16%。(我的农产品网)
(2)企业库存:据我的农产品网信息显示,截止10月13日,玉米淀粉企业淀粉库存总量62.9万吨,较上周减少0.7万吨,降幅1.09%;月环比降幅10.38%;年同比增幅8.60%。
(3)市场点评:本周玉米淀粉企业开机率有所回升,限电限气影响有所减弱,市场利多情绪有所降温,不过下游库存有所下滑以及部分区域货源供应偏紧仍然支撑市场,短期市场延续阶段性偏强波动。

【交易策略】
淀粉11合约短期波动或有反复,操作方面短期建议观望。

橡胶
【行情复盘】
期货市场:15日沪胶稍有回升。RU2201合约在14410-14800元之间波动,收盘上涨1.30%。NR2112合约在11495-11835元之间波动,收盘上涨1.29%。

【重要资讯】
2021年9月天然橡胶(含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶)累计进口初值约为50万吨,环比上涨18.93%,同比下跌28.32%。1-9月累计进口389.6万吨,累计同比下跌7.09%。

【交易策略】
9月份我国汽车产销分别完成207.7万辆和206.7万辆,环比分别增长20.4%和14.9%,同比分别下降17.9%和19.6%。虽然已自8月低谷走出,但产量不仅低于2020年同期,还低于2019年同期约6%,是2016年以来最低水平。此外,由于终端需求未能显著改善,且限电因素依然存在,预计轮胎企业开工情况提升幅度也不大。国庆节前后沪胶连续走高,主要动力来自供应端。9月份外胶进口量稍高于预期,10月或许继续增加。当前天胶现货库存处于近来来低位,但去库存速度明显放缓,估计不久后将进入累库阶段。此外,台风“狮子山”、“圆规”先后途经海南岛附近,持续降雨对当地天胶生产或许造成不利影响。还有,国际原油价格坚挺对合成胶有提振作用,间接利多天然橡胶走势。决定近期胶价升幅的主要影响因素在供应端,东南亚主要产胶国进入割胶旺季,后期天胶供应还会继续增长,胶价快速冲高的势头恐怕难以持久。当然,产区天气因素的影响以及外胶进口到港情况均存在不确定性。近期RU2201、NR2112合约分别在15000、12000元遇阻,而支持位可能在14000、11250元附近。

白糖
【行情复盘】
期货市场:15日白糖期货震荡整理。SR2201合约在5934-5988元之间波动,收盘微跌0.05%。

【重要资讯】
本制糖期全国共销售食糖961.8万吨(上制糖期985万吨),累计销糖率90.2%(上制糖期同期94.6%)。其中,销售甘蔗糖808.5万吨(上制糖期同期846万吨),销糖率88.5%(上制糖期同期93.7%);销售甜菜糖153.3万吨(上制糖期同期139.3万吨),销糖率100%(上制糖期同期100%)。

【交易策略】
尽管9月国内食糖销量同比略增,但2020/21年度期末工业库存仍高达104.88万吨,较前两年同期库存总和还多出约12万吨,是2015年以来最高水平。虽然预计2021/22年度甜菜糖可能减产40万吨,但并不会造成食糖供应短缺。近日南海接连发生台风过境,海南、广西、广东及云南部分地区出现大量降雨,风力大的地区部分甘蔗出现倒伏,而其他地区可能因降水促进甘蔗增产。国内甘蔗糖厂集中开榨预计在11月底至12月中旬,年底前供应压力还会增大。当然,短期内新糖上市还有限,且煤炭价格走高增加甜菜制糖成本,对糖价有一定支持。期货市场关注郑糖主力合约能否成功挑战8月份高点,制糖企业可逢高逐渐进行卖出保值。

棉花、棉纱
【行情复盘】
10月15日,郑棉主力合约涨8.01%,报22855。棉纱主力合约涨5.84%,报30460。棉花棉纱短期大涨,收购价进一步走高,近几日回到11元上方,折合皮棉成本到23600以上,期货仍维持较大贴水。由于收购价居高不下,期货料仍将维持偏强水平,短期涨势持续。

【重要资讯】
北疆部分轧花厂逐渐上调收购价,机采棉普遍在10.6-10.8,少数在11-11.3。但部分棉农认为还有继续上涨空间,打算继续持棉观望。
虽然北疆抢收又有抬头趋势,但南疆依然将收购价维持在10.2-10.4,仅少数轧花厂调涨0.1-0.2。由于交售以散花为主,所以棉农囤棉意愿不强,落袋为安。
棉纱期货高位震荡。纯棉纱市场涨跌分歧依旧较大,个别地区报价下调1000元,但也有商家仍上调价格,最大价差达4000元。市场成交依旧不佳,纱厂再次处于累库状态,局部低价纱成交尚可。

【交易策略】
棉花上涨趋势延续,短期震荡幅度加大,棉花棉纱观望为主,等待行情选择方向。
期权方面,波动率维持高位,创下历史新高,后期继续大涨概率不大,中期以做空波动率策略为主。

纸浆
【行情复盘】
期货市场:纸浆期货主力合约日内收于5392元/吨,下跌72元/吨。
现货市场:延续偏弱整理,下游原纸开工缓慢提升,但采购积极性仍较一般。加之纸浆期货延续低位整理,利空市场心态。针叶浆成交重心继续下移。南方松报5300-5400元/吨,银星报5500-5700元/吨,北木报5700元/吨。

【重要资讯】
生活用纸市场局部仍有趋强态势,川渝地区部分纸企今日按计划上调约200元/吨出厂,下游采购进程暂无明显变动,续涨落实情况仍有待观望;北方木浆轴纸市场亦存挺价氛围,部分纸企开工水平不高,心态尚有支撑。
文化用纸规模纸厂积极跟进订单落实,订单情况略有转好,部分中小纸厂受利润压制后续价格仍有窄幅上调计划,下游经销商订单改观有限,价格区间整理,部分探涨。

【交易策略】
纸浆价格继续走低,现货心态较弱,新一期外盘报价未出,但国内大跌使美元价格面临进一步调整。目前纸浆和国内纸价均跌至去年四季度的运行区间内,从供应端看,今年以来商品浆出口至中国数量同比减少,8月降幅超过20%,9月中国木浆总进口量同环比均有下降,幅度较大,但漂针浆产量本轮受限电及能源供应紧张的影响不大,尚未出现大范围浆厂检修的情况。当前浆价以美金计算在710-720美元/吨,低于上一轮外盘800美元较多,漂针浆高成本区间在570美元/吨,考虑运价上涨,实际到货成本也在增加。综合看,估值大幅回落,并降至低位区间内,纸厂开工率开始回升且积极推涨纸价,只是下游改善情况一般导致纸浆短期企稳上涨驱动不足,偏弱震荡将持续,建议继续关注5100元(700美金)附近支撑,不建议急于抄底。

(来源:方正中期)

免责声明:本文来自网络,不代表艾托股票网立场,如果内容有侵犯您的权益,请联系我们删除,转载请注明出处:http://www.pgpat.com/qhzx/12812.html
上一篇:
下一篇:
联系我们

联系我们

18750943190      

在线咨询: QQ交谈

邮箱: 424026826@qq.com

工作时间:周一至周日,9:00-22:00,节假日不休息.
返回顶部