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分析师:国储拍卖行情“火”,豆市上涨有点“难”

导语:国储大豆拍卖“火热”提振了东北贸易主体的挺价热情,更加重了豆农的惜售情绪;终端经营主体也受拍卖提振,观望心理稍有改观。但国储拍卖频率上升,在增加供应的同时,令行情上涨存在阻力。国储大豆拍卖“火热”提振了东北贸易主体的挺价热情,更加重了豆农的惜售情绪;终端经营主体也受拍卖提振,观望心理稍有改观。但国储拍卖频率上升,在增加供应的同时,令行情上涨存在阻力。

新季大豆上市后,国储轮换大豆拍卖却改变往年的做法,一轮接一轮的投拍,经历多轮双向竞拍后,因陈豆有价格优势,但补给新豆难度较大,流拍现象令国储重启单向拍卖。

10月21日,计划销售5.2418万吨2018年和2019年国产大豆,底价为5750元/吨,最高成交价5990元/吨,且全部成交,均价高达5863元/吨,平均溢出底价113元/吨。据悉,本轮成交均为企业参拍。

21日的国储陈豆拍卖成交价格,让正在下行调整之中的东北持豆主体感到惊讶,当日,下行通道“关闭”,接踵而至的便是期货豆一主力合约由弱转强。

10月25日,国储继续投拍2018年和2019年国产大豆,总量为5.1329万吨,底价为5750元/吨,100%成交,最低成交价5810元/吨,最高成交价6050元/吨,成交均价5906.9元/吨,溢价156.9元/吨。

21日的拍卖结果对豆市下行给予较好支撑,25日的拍卖结果将推升整体行情。国储拍卖价格不仅提振了东北贸易主体的挺价热情,更加重了豆农的惜售情绪;终端经营主体也受拍卖提振,观望心理稍有改观。

而此时,铁路运营压力加剧。上周末,哈尔滨铁路局对下游上海、南昌、成都、昆明局内的部分站(点)采取限装或停装,各地燃油同时大涨,且“加油难”凸显,引发陆路汽运成本大幅提高。

因大豆拍卖数量增加,明显缓解市场对面积下降引发的炒作氛围。东北豆市由弱转稳,关内各地干度好的优质大豆价格坚挺,之前抢收的高水分豆,因急于出手而下调价格。预计近期大豆市场主流行情将因流通迟滞而稳中趋弱。

市场供给增加东北豆市趋稳
经过国储不同方式的持续拍卖,有效增加了市场供应量,抑制了东北新季大豆过快上涨的态势。10月21日,国家发改委新闻发布会表示,未来一段时间将全力做好大宗商品保供稳价工作,继续会同有关部门加强大宗商品价格监测分析,组织好后续批次国家储备投放,多措并举增加市场供给,持续加大期现货市场联动监管力度。

10月21日,与国家发改委新闻发布会相呼应的是,国储投放陈豆底价明显接近现货价格,“稳价”是国储投拍的意图,增加市场供应量,避免因面积下降带来的资本炒作。21日、25日国储单向拍卖价格,与新豆价格平衡,减少了企业因缺豆而集中入市对价格形成的拉动效应。

拍卖豆价格对东北趋弱的豆市给予一定支撑,其下行通道很快“关闭”。随着未来国储拍卖有序进行,东北产区大豆行情难以大幅上涨。在铁路运营压力出现后,已经对部分局内站(点)限装或停运;连日来,各地因“油荒”而导致的陆路运输费用大涨,已经推升水运费率。调查显示,上周汽车承运费率涨幅达12%~15%,由于路途加油受限,许多大型运输车辆一次仅供油300元,而且要长时间排队,23日零时全国油价再次调高后,供应能否缓解值得关注。

受铁路运能下降和汽运费率大涨影响,水运费率同步上涨,之前已经较高的运价,现在又上涨10%~12%。受拍卖抑制,豆价或企稳。不过,这种“按下葫芦浮起瓢”的现象,让终端依然承受高价豆源的压力,这种状况预计在今冬难以改观。

受上述情形影响,国储陈豆高溢价成交,对新豆价格有所支撑,但提振效应较弱,因此,东北大豆现行价格以稳为主。截至上周末,东北不同地区显现不出运输优劣势,进入下游价格基本一致。蛋白含量39%~40%普通塔选商品豆主流装车价为5900~5960元/吨,蛋白含量40%~41%塔选商品豆装车价5960~6000元/吨,优质混合型(不提大粒)或分离的大粒型(7.0以上圆孔或6.5长孔)装车报价6100~6200元/吨。

由于东北产区部分地区大豆面积下降较多,农户惜售,而贸易商收购热情不减,终端对高价已逐渐适应,但国储拍卖频率上升,在增加供应的同时,令行情上涨存在阻力。多空因素并存,建议产区贸易商顺势操作,适当保持一定量的库存,防止出现特殊天气导致补库迟滞,剩余豆源应循环释放,不宜大量囤积赌市。

关内豆质差异价差基本抹平

关内豆区各区域间的质量存在较大差异,苏北豆区优质类品种“翠扇”“腐豆”“大乳白”和湖北产区的“早熟537”“冀豆12”已经走出“独立行情”。统货大豆南至长江流域,北至黄河两岸,同类豆源中仅有湖北江汉平原因南下运输优势价格有所差异外,其他价格基本平衡。当然,冀鲁豫皖产区部分收购商因之前在抢收过程中不分干湿入仓,现在因豆源在仓中“发烧”,经出风晾晒后掺混现收豆源,致使区域间报价混乱,但总体已经步入企稳状态。

与往年不同的是,今年冀鲁豫皖大豆上市时差短,上市后各地价格明显高开,且上行速度快,令欲赌市的群体未曾入市,价格就“一步到位”,跨区域倒购现象较少,各地豆源均在本地范围内向终端转化,未来区域间质量和价格可能逐渐分化。

苏北南部产区“大乳白”装车价已达7360~7440元/吨,“翠扇”“腐豆”装车价7260~7360元/吨,市场仍有需求;“黑脐王”刚刚上市,价格就表现不菲,因水分不均衡,价格在7000~7300元/吨之间。湖北“早熟537”因质量不同,分雨前雨后豆、手工和机收豆,但价格已经成形,在7200~7500元/吨之间;“冀豆12”装车价已涨至7100~7200元/吨。苏北和湖北这类优质豆源的质量已经被市场认可,其独立行情将持续。目前,湖北和苏北晚熟“杂花豆”价格均为6700~6800元/吨,苏北部分地区质量略好的装车报价6900~7000元/吨。

河南、安徽、山东、河北区域间豆质略有不同,蛋白含量高低不均衡,水分差异较大。蛋白含量不足42%的区域和水分高于14.5%的豆源装车报价6480~6500元/吨,而筛选设备先进、蛋白含量高于43%、水分在14%以下的豆源主流装车报价6600~6700元/吨。关内现行大豆价格总体趋稳,报价上涨终端不接受,下调因多是高价抢收豆源,收购时稍有不慎,去杂略高便会出现亏本现象,而低价收购豆农更加惜售。

本周起,江苏豆区晚稻全面进入收割期,抢收抢种需十多天,大豆收购量均将大幅减少,价格坚挺已成定局。鲁豫皖小麦播种基本结束,主要劳力大多进入务工时段,该卖或不该卖的豆源已基本确定,未来各地收购量均将减少,但收购商仓中的库存也需要一定时间转化,现行大豆价格涨跌两难。建议各地收购主体多关注仓中豆源的变化,水分较大的豆源及早趁天气晴好进行晾晒,以免劣变升级导致经济受损。

替代品种短缺销区无奈承压
销区市场经过一段时间快节奏补货,市场供应稳定,经营商欲对南北产区大豆行情观望,但10月21日的国储拍卖结果很快使回调行情止步;期货豆一主力合约在下行至5950元/吨边缘后,受其影响,很快又反弹至6100点上方。

东北产区偏弱的大豆行情受到支撑,但上涨难度较大,因国储拍卖减缓企业入市,在增加市场有效供应的同时,叠加各种运能压力导致的费率上涨和刚刚经历的因“拉闸限电”造成的各类豆制品加工辅料价格走高,全部让终端经营主体承压。

南北产区大豆行情基本稳定,价格高昂已成定局,销区增加进口大豆替代的意愿较强,但非转基因进口豆源紧俏,部分港口少量加拿大豆源未到港就被高价订购,蛋白含量45%的“加豆”在江苏南通成交价6700元/吨,进入终端高达6900元/吨。

上周末,湖南岳阳港口也有少量到港,散粮装车价(蛋白含量43%)达6450元/吨;而转基因美湾大豆在鲁豫皖地区的净粮装车价为5660~5700元/吨,乌拉圭转基因大豆装车价也高达5440~5500元/吨。

其主因是油粕需求好转后,压榨利润得到改善,流通量较少而推升价格。国储为缓解企业需求,10月21日投拍近13万吨2019年的进口大豆,其结果全部溢价成交。

进口新季大豆预计在11月中下旬才有批量到港,美湾大豆11月到达天津港的完税价为4347元/吨,到张家口完税价为4351元/吨,到广东港口完税价4354元/吨,美湾大豆12月至中国口岸完税价为4319元/吨;巴西大豆11月到港价4366元/吨,12月到港价4344元/吨;美西大豆11月到港价4407元/吨,12月到港价4393元/吨;阿根廷大豆11月到港价4506元/吨,12月到港价4529元/吨。

据分析,11月底至12月份,进口转基因大豆将以低廉的价格挤占国内食品豆市场,且将日益增量。明年1月底至2月份,俄罗斯、贝宁、乌克兰、加拿大等非转基因豆源将全面登场,届时,市场选择面将进一步扩大,谁主沉浮则由市场定夺。

鉴于目前下游市场的无奈处境和食品加工企业面对各类原材料价格上涨的困境,适当上调豆制品价格正逢时机,待到12月调整将面临较大考验。上周,各地蔬菜价格超常翻番上涨,将对豆制品需求有一定提振,销区可能提前完成预期的转化。建议销区经营主体适当缓解观望心理,防止突发性天气或疫情引发的交通封闭,应循环补库,切勿集中入市推升价格。

来源:粮油市场报

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