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二次探底还是继续反弹?8月份信心指数再次回落

二次探底还是继续反弹?8月份信心指数再次回落

一、A股信心指数环比再次回落

2018年8月,融智中国对冲基金经理A股信心指数为109.58,相比上个月环比下跌7.39%。今年以来,A股市场的走势波动较大,信心指数最近几个月也犹如过山车,在沪指跌至2700点附近时,信心指数逼近年内新高,而指数反弹至2900点附近时,信心指数再次出现较大幅度的回落。可见市场普遍担忧指数出现二次探底。从私募的仓位来看,目前私募的平均仓位相比于上个月有些许增加,目前整体平均仓位在57.82%,而上个月56.21%,整体变化不大,基本处于近一年的最低水平区域。下图是融智•中国对冲基金经理A股信心指数最近一年的走势图:

具体仓位分布来看,调查显示,18.80%的私募目前处于满仓状态,相比上个月略微有所上升;43.59%的私募在5成仓(不含)以上,相比上个月的33.62%提升了接近10%,高仓位的私募占比有所提升;27.35%的私募维持半仓状态,即累计70.94%的私募目前处于半仓或者半仓以上的水平,普遍处于中等偏上的仓位水平;另外29.06%的私募处于半仓以下,其中5.13%的私募处于空仓观望状态。整体来看,在市场超跌反弹至2900点后,私募再次开始谨慎,继续维持较低仓位静观其变。

二、信心指数两大分类指标走势

7月份,市场处于超跌反弹周期,在经历了放量反弹之后,市场开始变得谨慎。月末最后几个交易日,再次出现了调整,资金流出较为明显。对于接下来8月份行情的看法,不少的私募基金从之前的乐观变为谨慎或者中性。从A股市场趋势预期信心指标来看,私募基金经理对8月份A股市场保持了中性的态度。

从具体指数来看,2018年8月A股市场市场趋势预期信心指标值为110.26,相比上个月下跌了6.30%。具体来看,4.27%的基金经理是持极度乐观态度,27.35%的基金经理持乐观的观点55.56%的基金经理持中性的观点;只有12.85%的基金经理不太看好8月份的行情。

对于8月份仓位的增减打算,29.06%的基金经理会打算加仓,61.54%的基金经理会维持现有仓位不变,以应对市场的变化。从具体指数来看,2018年8月A股市场仓位增减投资计划指标值为108.55,相比上个月下跌了7.39%。

三、行情回顾及展望

今年7月份,三大指数在接连跌破重要位置之后,低至2691点出现超跌反弹,随后接连放量收复2800点和2900点等整数关口,随后指数出现回调。创业板8月份的走势先强后弱,在月末更是出现了较大幅度的回调。从全月的热点来看,基建、水泥,国改等表现较好,医药板块受疫苗事件,整个板块表现较差。

进入到8月份,目前市场存量资金博弈的特征较为明显。在反弹至2900点之后,市场上升的动力较为匮乏,上方压力比较大。从调研的结果来看,市场普遍担忧指数出现二次探底。所以低仓位观望的基金经理,所占比例较高。另外,8月份基金经理重仓或者看好的投资板块,调查结果显示,在大消费、基建以及传统的周期股,配置的比例较高。

指数说明

融智中国对冲基金经理A股信心指数分值区间为[0,200],其中100为信心指数的临界值。信心指数大于100表明基金经理对未来一个月市场走势乐观,越接近200状态越乐观;信心指数小于100表明基金经理对未来一个月市场走势悲观,越接近0状态越悲观。

融智中国对冲基金经理A股信心指数涵盖两大分类指标。基金经理对A股市场环境预期信心指标,直接反映基金经理对未来一个月市场的看法;仓位增减持投资计划指标通过仓位调整间接反映基金经理对未来市场的看法。由于基金经理仓位上的调整受到操作策略以及操作习惯的影响,我们以基金经理直接对A股市场预期看法为核心,以仓位调整计划为辅。

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