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A股进入围城效应!股民无心恋战,外资却持续买入龙头公司

A股进入围城效应!股民无心恋战,外资却持续买入龙头公司

继美方3月份挑起中美贸易摩擦后,近期美国再度频频挥起制裁大棒,拳击伊朗、怒怼俄罗斯、脚踢土耳其……全球可谓狼烟四起!

其中受影响最大的莫过于土耳其,其货币里拉暴跌,引发全球对新兴市场的恐慌,加之美元进入加息周期,市场上关于外资持续流出中国等新兴资本市场的消息不绝于耳。

对于土耳其这也许是事实,对中国却未必。在中美贸易摩擦及外围不确定性事件扰动下A股持续调整,但有“聪明资金”之称外资不仅没有流出,反而在加速流入。

外资持续逆势涌入A股

上证指数自1月29日创出3587.03点的年内高点后持续下行,但通过沪股通、深股通进入A股的外资却在不断加码。

8月10日,北上资金再度实现连续14个交易日净流入,合计净流入274.33亿元。其中,8月9日,净流入52.15亿元,创下两个多月新高。

而这一记录,仅相隔两周不到就被刷新。本周一北向资金净流入58.49亿,再一次真实上演外资在抄底而我们国内散户在割肉的戏码。

按周统计来看,在2018年的前32周里,陆股通仅有6周是净流出的,且只有第六周流出量稍大,其他5周流出量都非常小,在3-20亿上下,而净流入的26周中有10周流入量超过100亿。

陆股通买入成交净额(亿元)

按月统计来看,今年来仅2月份小幅净流出26.3亿,其他月份均为净流入状态,其中5月份单月净流入达508.51亿。本月截至周四盘后已流入356.27亿。

整体来看,年初至今外资流入 A股市场的规模已超2000亿,“聪明资金”涌入A股之凶猛势头可见一斑。

外资进来后都买了啥

从外资持股市值最大的前20只个股的行业分布看,主要集中在食品饮料、家用电器、医药生物等大消费相关板块以及非银金融、电子等行业。

这跟他们在海外的投资习惯非常相似,买内需型公司,买行业龙头。

对A股的影响

上面提到,外资的加入对A股市场的影响绝不仅仅只是增量资金的注入,它也将影响A股市场的各个方面。

一、推动A股投资者结构由散户主导向机构投资者主导转变。

过去A股一直都是散户占比较高,目前散户投资者占比仍在42%,而机构投资者占比相对成熟市场要低很多。散户贡献了80%的交易量,这几年都没有什么变化。

外资多是机构投资者,随着外资的持续流入,A股市场的投资者结构将被改变,机构化提高,牛短熊长的状态随之改善。

二、推动A股市场价值投资风格的形成。

在价值投资者看来,买股票本质上是买了股票背后企业,每一只股票都对应着一家实实在在的公司,股票代表对公司资产的所有权,而不是毫无实质意义的交易代码。

他们买入股票不像我们一样拍脑门式操作,而是基于对上市公司所在行业、企业产品竞争优势、公司战略、财务报表等全方位研究,只要企业有成长潜力,就会一直持有。

外资奉行的就是这种关注基本面,着眼长期投资收益的价值投资,其大范围流入必然带动A股价值投资风格的强化。

三、如2015年那样的普涨牛市很难再现,未来更多是结构性牛市。

成熟的股票市场牛市,主要是基于整体经济或上市公司的基本面改善,基本常识也能知道,不存在所有企业基本面同时改善的情况,所以,成熟市场中,普涨牛市是不存在的。

港股2017年大幅上涨了36%,可以说是一轮牛市吧,但是2017年,近六成港股下跌,超八成个股跑输恒生指数,更有近200只股票跌幅超过50%。牛市长达9年的美股市场亦是如此,2017年近半数股票下跌。

所以,未来A股也将是这种结构性牛市的不断演绎,闭着眼赚钱的时代将一去不返。

总结

当我们纷纷割肉离场的时候,“聪明的资金”却在凶猛涌入,它们正在利用贸易摩擦、新兴市场货币危机等风险性事件引发的市场恐慌收集我们带血的低价筹码,践行反向操作,逆向投资,别人恐惧时它们在贪婪。

经过持续回调,A股估值已经逼近历史低位,加之监管层持续推动政策改革,进一步向成熟市场靠拢,A股的配置价值凸显,而中国经济的中长期增长是吸引外资持续流入A股的本质驱动力。

随着外资的持续加速流入,A股的投资者结构将逐渐从散户为主转变为机构投资者为主,市场投资也将由题材概念炒作风格向价值投资风格转变,未来如2015年那种资金推动型的普涨牛市很难再现,投资者要早做准备以便适应结构性行情。

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